Coinbase a demandé au ministère américain de la Justice d'établir une réglementation fédérale uniforme pour les cryptomonnaies, citant des conflits avec des actions au niveau des États comme la poursuite de l'Oregon, malgré l'abandon par la SEC de son cas similaire.

L'événement en détail

L'échange de cryptomonnaies Coinbase a envoyé lundi une lettre de 14 pages au département de la Justice des États-Unis (DOJ), exhortant une intervention fédérale pour prévenir les actions d'application de la cryptomonnaie au niveau des États. Cet appel fait suite à une poursuite intentée en avril par le procureur général de l'Oregon, Dan Rayfield, alléguant que Coinbase avait vendu des titres non enregistrés aux résidents de l'État. Ces allégations reflétaient celles d'une affaire fédérale antérieure portée par la Securities and Exchange Commission (SEC), que l'agence fédérale avait abandonnée en février. Suite au retrait de la SEC, plusieurs États américains, dont le Vermont, la Caroline du Sud et le Kentucky, ont engagé des actions d'exécution similaires.

Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a déclaré :

Quand l'Oregon peut nous poursuivre pour des services qui sont légaux en vertu de la loi fédérale, c'est que quelque chose ne va pas.

Il a en outre qualifié l'application fragmentée au niveau des États de « gouvernement qui s'emballe ». En réponse au procès de l'Oregon, Coinbase a demandé le transfert de l'affaire à la Cour de district des États-Unis pour le district de l'Oregon en juin et a intenté une action en justice distincte devant un tribunal d'État contre la gouverneure de l'Oregon, Tina Kotek, en juillet. Cette dernière poursuite allègue que le changement de politique de l'Oregon concernant les cryptomonnaies s'est produit « entièrement à huis clos », sans processus législatif public.

Implications pour le marché

Le différend en cours entre Coinbase et les régulateurs des États met en évidence l'environnement réglementaire complexe et fragmenté pour les actifs numériques aux États-Unis. Coinbase recherche la préemption fédérale pour créer un cadre unifié, arguant que le "patchwork" actuel de règles étatiques impose des complexités juridiques et opérationnelles significatives aux entreprises de cryptomonnaies. Si le DOJ agit pour soutenir la préemption fédérale ou si le Congrès adopte de vastes dispositions de préemption, cela pourrait centraliser la surveillance et réduire le fardeau de la navigation entre les régimes de licence étatiques disparates et les « lois sur les valeurs mobilières » pour des entreprises comme Coinbase. Inversement, l'application continue dirigée par les États, en particulier dans les domaines où les agences fédérales se sont retirées, pourrait exacerber l'incertitude réglementaire, entraînant potentiellement une augmentation des coûts juridiques et un environnement d'exploitation moins prévisible pour l'écosystème Web3 plus large et les tendances d'adoption des entreprises.

Le moment de la lettre de Coinbase coïncide avec les efforts législatifs du Congrès pour définir une structure de marché pour les actifs numériques. Le Comité bancaire du Sénat américain devrait voter sur un projet de loi clarifiant les rôles juridictionnels de la SEC et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en matière de réglementation des cryptomonnaies.

Commentaire d'expert

Paul Grewal de Coinbase affirme que la situation actuelle, où les États intentent des actions contre des services jugés légaux en vertu de la loi fédérale, signifie un système défaillant. Il plaide pour que les fonctionnaires fédéraux encouragent le Congrès à « adopter de vastes dispositions de préemption ». En revanche, le procureur général de l'Oregon, Dan Rayfield, défend les actions des États, déclarant que :

Les États américains individuels doivent combler le vide d'application laissé par les régulateurs fédéraux qui abandonnent sous la nouvelle administration et délaissent ces affaires importantes.

Contexte plus large

Le conflit entre Coinbase et l'Oregon souligne le débat national concernant la gouvernance des actifs numériques. Le problème central tourne autour de la clarification du statut juridique des cryptomonnaies et de l'étendue de l'autorité réglementaire entre les entités fédérales et étatiques. La législation proposée, telle que le CLARITY Act, vise à établir un cadre réglementaire clair en classant les actifs numériques en produits numériques et autres types, définissant ainsi les limites de la juridiction de la SEC et de la CFTC. Cette loi aborde également les préoccupations concernant la garde des actifs numériques, exigeant qu'ils soient détenus par des Dépositaires Qualifiés d'Actifs Numériques et empêchant les régulateurs fédéraux d'exiger que les actifs des clients soient détenus comme des passifs sur les bilans des institutions financières, sauf pour les risques opérationnels. Le résultat des défis juridiques de Coinbase et la réponse du DOJ pourrait établir un précédent significatif pour l'agressivité avec laquelle les États peuvent réglementer l'industrie des actifs numériques en l'absence d'une législation fédérale complète, influençant le sentiment des investisseurs et la direction future de l'adoption des cryptomonnaies par les entreprises à travers les États-Unis.