L'événement en détail
YZi Labs, la société d'investissement de 10 milliards de dollars liée au co-fondateur de Binance, Changpeng « CZ » Zhao, envisagerait d'ouvrir son portefeuille aux investisseurs externes et de se transformer en un fonds public. Fonctionnant actuellement comme un family office, la firme gère principalement la fortune personnelle de CZ et le capital des premiers dirigeants de Binance, y compris Yi He. Ella Zhang, responsable de YZi Labs, a confirmé un intérêt externe significatif, déclarant que bien que la firme ne soit pas encore prête, devenir un fonds axé sur l'extérieur est un objectif à terme. La firme avait précédemment accepté environ 300 millions de dollars de financement externe en 2022, mais en a ensuite restitué une partie, invoquant son capital interne substantiel et un horizon d'investissement « super long terme » qui ne correspondait pas aux attentes de rendement à court terme des sociétés de capital-risque typiques.
Mécanismes financiers et positionnement stratégique
YZi Labs gère un portefeuille évalué à 10 milliards de dollars, les actifs numériques constituant environ 70 % de ses avoirs. La stratégie d'investissement de la firme met l'accent sur une approche « ultra-long terme », la distinguant des sociétés de capital-risque conventionnelles axées sur les multiples annuels. Son vaste portefeuille comprend plus de 230 entreprises, avec des investissements notables dans Aptos Labs, Polygon, 1inch Network, Mysten Labs, LayerZero et Sky Mavis. Récemment, YZi Labs a doublé son investissement dans le stablecoin synthétique USDE d'Ethena Labs. La firme a également soutenu une transaction d'un milliard de dollars impliquant d'anciens dirigeants de Bitmain et a mené une initiative de collecte de fonds de 500 millions de dollars pour convertir une société de vapotage cotée au Nasdaq en un véhicule de trésorerie BNB. Au-delà de la crypto, YZi Labs se développe stratégiquement dans l'Intelligence Artificielle (IA) et la biotechnologie, reflétant une vision plus large articulée par CZ selon laquelle la robotique utilisera les portefeuilles crypto pour les transactions.
Implications du marché et paysage réglementaire
L'ouverture potentielle de YZi Labs aux investisseurs externes pourrait avoir un impact significatif sur le paysage du capital-risque crypto, signalant des flux de capitaux accrus vers les startups crypto et Web3. Cependant, cette transition s'inscrit dans un contexte réglementaire complexe. L'acceptation d'investisseurs américains augmenterait probablement le contrôle réglementaire pour YZi Labs, en particulier compte tenu du plaidoyer de culpabilité de CZ en 2023 à une accusation criminelle américaine concernant des violations des lois anti-blanchiment (AML) et du règlement ultérieur de 4,3 milliards de dollars de Binance avec les autorités américaines. CZ a purgé une peine de prison de quatre mois en 2024 et chercherait un pardon présidentiel auprès de Donald Trump. Les spéculations concernant un pardon se sont intensifiées suite aux modifications du profil de CZ sur les réseaux sociaux, coïncidant avec une flambée du prix du jeton BNB, qui a brièvement dépassé les 1 000 dollars. Les changements réglementaires sous une administration Trump potentielle, perçue comme plus favorable aux cryptos, influencent également les considérations de YZi Labs. La Securities and Exchange Commission (SEC) aurait demandé une démonstration privée des sociétés de portefeuille de YZi Labs, indiquant une position potentiellement plus réceptive de la part des régulateurs américains.
Ella Zhang a souligné le défi de déployer efficacement le capital substantiel de la firme. « Votre défi est de déployer. Il est juste si difficile de trouver autant d'actifs suffisamment bons pour répondre à nos critères », a cité Zhang en parlant de CZ. Elle a également noté que bien qu'il y ait un intérêt constant des investisseurs externes, la firme donne la priorité au renforcement des capacités internes dans des secteurs émergents comme l'IA et la biotechnologie avant d'assumer la « grande responsabilité » de gérer les capitaux externes dans ces domaines. Zhang a observé un retour des fondateurs de crypto dans la Silicon Valley, encouragés par des personnalités comme le président de la SEC, Paul Atkins, et d'autres commissaires, qu'elle a décrits comme « très ouverts d'esprit ». Ces déclarations soulignent une approche prudente et à long terme de l'engagement sur le marché tout en reconnaissant l'évolution de la réceptivité réglementaire aux États-Unis pour les investissements liés aux cryptos. Malgré ses obligations légales, CZ reste le principal actionnaire de Binance et un ardent défenseur du jeton BNB, maintenant une influence significative au sein de l'écosystème crypto. La stratégie d'investissement disciplinée de la firme vise à identifier des actifs de haute qualité pour assurer une croissance durable, plutôt que de rechercher des gains à court terme pour les parties prenantes externes.
Edgen Crypto·Sep 23 2025, 20:01