Résumé exécutif
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale pourrait bientôt conclure son programme de resserrement quantitatif, pourtant le sentiment du Bitcoin (BTC) sur le marché des options reste baissier, le BTC négociant largement à plat. Ce développement fait suite à une période où la Réserve fédérale a réduit son bilan de 9 000 milliards de dollars à 6 600 milliards de dollars depuis 2022.
L'événement en détail
Le 14 octobre 2025, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le programme de réduction du bilan de la banque centrale, connu sous le nom de resserrement quantitatif (QT), pourrait prendre fin « dans les prochains mois ». Depuis son lancement en 2022, le QT a réduit les avoirs de la Fed de près de 9 000 milliards de dollars à 6 600 milliards de dollars. Les remarques de Powell, prononcées à Chicago, ont laissé entendre des réductions de taux à venir lors des réunions du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) d'octobre et de décembre 2025, avec une probabilité de 83 % d'une réduction de taux en septembre déjà intégrée par les marchés. Ce changement reflète un recalibrage stratégique visant à éviter d'étouffer la croissance économique et à faire face à un marché du travail en rapide affaiblissement avec des risques de baisse de l'emploi croissants. Powell a souligné la nécessité de « faire un pas de plus vers une position plus neutre » en matière de politique monétaire. Il a également averti que la suppression du système d'intérêt sur les réserves (IOR) pourrait compliquer le contrôle des taux à court terme et potentiellement nuire à la stabilité du marché. Le moment du discours de Powell a coïncidé avec la résurgence des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, suite à la menace de l'ancien président Trump de droits de douane de 100 % sur les importations technologiques chinoises, ce qui avait précédemment déclenché une liquidation de crypto de 19 milliards de dollars, principalement sur des positions longues.
Implications du marché
Suite au discours de Powell, le Bitcoin (BTC) a d'abord chuté de 1,41 % à environ 112 000 dollars, avant de rebondir à 115 718,13 dollars, après avoir précédemment dépassé 126 000 dollars. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'élevait à 3 820 milliards de dollars. Malgré les signaux accommodants concernant le QT, le sentiment sur le marché des options Bitcoin est resté baissier. Les traders ont accumulé des options de vente aux prix d'exercice de 115 000 dollars et 95 000 dollars expirant le 31 octobre, tout en vendant simultanément des options d'achat au prix d'exercice de 125 000 dollars pour l'échéance du 17 octobre. Cela indique une attente prédominante de stagnation ou de déclin des prix. Le S&P 500 a clôturé la journée en légère baisse de 0,16 % à 6 644,31, reflétant les inquiétudes persistantes concernant les droits de douane et la demande mondiale, bien que les contrats à terme aient ensuite viré au positif. Les analystes ont noté que si la fin du QT signale la fin de la contraction du bilan, cela n'implique pas un début immédiat de l'assouplissement quantitatif (QE), ou « impression de monnaie », qui injecterait de nouvelles liquidités. Cependant, des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs, ce qui peut potentiellement renforcer l'attrait d'actifs rares comme le Bitcoin en tant que couverture contre l'inflation. Un dollar américain affaibli a également incité les investisseurs mondiaux à rechercher des alternatives aux monnaies fiduciaires.
La recherche d'AInvest suggère que le pivot accommodant de la Réserve fédérale en 2025, caractérisé par la conclusion du QT et les réductions de taux anticipées, devrait renforcer la liquidité des cryptomonnaies et la demande institutionnelle. Ceci est soutenu par des afflux institutionnels importants dans les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ethereum (ETH), les ETF Bitcoin ayant à eux seuls attiré 46,6 milliards de dollars. Des rendements de jalonnement de 4,5 à 5,2 % contribuent également à l'adoption. Les développements réglementaires, tels que la loi CLARITY, et un dollar affaibli accélèrent l'adoption des cryptomonnaies, la réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis légitimant cette classe d'actifs. Les données on-chain d'octobre 2025 ont montré une réduction de 25 % des soldes d'échange de Bitcoin et 3,8 millions de BTC détenus par les institutions, indiquant une accumulation soutenue. Les répondants à l'enquête de politique de la Réserve fédérale prévoient que le QT se terminera d'ici la mi-2025.
Contexte plus large
L'adoption institutionnelle du Bitcoin a atteint un point critique en 2025, avec une augmentation de 40 % des sociétés cotées en bourse détenant du Bitcoin au troisième trimestre 2025. Un total de 172 entreprises détiennent désormais collectivement 1,02 million de BTC, évalués entre 117 milliards et 118 milliards de dollars. Cela représente un changement de paradigme, où le Bitcoin est de plus en plus considéré comme un actif stratégique plutôt qu'un risque spéculatif. Des sociétés telles que MicroStrategy (640 031 BTC) et Metaplanet augmentent considérablement leurs avoirs. Le Bitcoin est reconnu pour son rôle d'actif de réserve à long terme, de couverture contre l'inflation et de diversificateur de portefeuille, affichant une corrélation sur trois ans de 0,32 avec le S&P 500 et une corrélation négative de -0,08 avec les obligations. L'iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a dominé le marché, capturant 89 % des afflux et gérant 86,3 milliards de dollars d'actifs. Au troisième trimestre 2025, les ETF détenaient 6,8 % de l'offre totale de Bitcoin, dépassant la production minière et contribuant à une dynamique de prix axée sur la rareté. Les avoirs liés aux cryptomonnaies de BlackRock, y compris une participation de 4,23 milliards de dollars dans MicroStrategy, reflètent la confiance institutionnelle dans cette classe d'actifs.
Edgen Crypto·Oct 15 2025, 08:33