La plateforme de prêt basée sur la blockchain Figure (FIGR) a fait ses débuts au Nasdaq le 11 septembre, les actions clôturant en hausse de 24% à 31,11 dollars, établissant une capitalisation boursière de 6,6 milliards de dollars.

L'événement en détail

Figure (FIGR.US), une plateforme de prêt native de la blockchain, a commencé à être négociée sur le Nasdaq le 11 septembre. L'introduction en bourse (IPO) a été fixée à 25 $ par action, et lors de ses débuts, les actions ont clôturé à 31,11 $, marquant un gain de 24 %. La société a atteint un sommet intrajournalier de 36,13 $, représentant une augmentation de 44,5 %, et a terminé sa première journée de négociation avec une capitalisation boursière d'environ 6,6 milliards de dollars basée sur 211,66 millions d'actions en circulation. Les débuts se sont déroulés sans interruptions de négociation, contrairement à la volatilité rencontrée par d'autres récentes introductions en bourse de crypto-monnaies, y compris Circle et American Bitcoin. Bien que Figure entre sur les marchés publics avec une capitalisation boursière plus petite par rapport aux récentes introductions en bourse de crypto-monnaies telles que Bullish (8,04 milliards de dollars), American Bitcoin (7,52 milliards de dollars), Galaxy Digital (10,99 milliards de dollars) et Circle (30,74 milliards de dollars), elle maintient l'un des plus faibles nombres d'actions parmi ces entreprises.

Mécanismes financiers et efficacité opérationnelle

Figure s'appuie sur sa blockchain propriétaire, Provenance, pour créer, financer, suivre et échanger des prêts, dans le but de rationaliser les marchés des capitaux. La société a initié ses services avec des lignes de crédit sur valeur nette immobilière (HELOCs) et s'est depuis étendue pour offrir des prêts adossés à des cryptomonnaies, en utilisant Bitcoin et Ethereum comme garanties, et exploite une bourse d'actifs numériques. Selon les documents de la société, Figure a généré ou facilité plus de 16 milliards de dollars de prêts et traité plus de 50 milliards de dollars de transactions sur sa blockchain. L'efficacité de la plateforme est attestée par un délai de financement HELOC médian d'environ 10 jours, nettement inférieur à la médiane de l'industrie d'environ 42 jours. De plus, le coût de production moyen par prêt est d'environ 730 $, ce qui est considérablement inférieur à la moyenne du secteur hypothécaire d'environ 11 230 $. Figure intègre également l'intelligence artificielle d'OpenAI et de Google Gemini pour évaluer les demandes de prêt et améliorer les fonctionnalités de la plateforme. Au cours de l'exercice fiscal 2024, Figure a déclaré un chiffre d'affaires de 341 millions de dollars et un bénéfice net de 20 millions de dollars.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

Fondée en 2018 par Mike Cagney, co-fondateur et ancien PDG de SoFi, Figure se positionne à l'intersection de la finance traditionnelle et de l'économie crypto en évolution. Son succès boursier au Nasdaq souligne une tendance plus large des entités basées sur la blockchain à rechercher une intégration avec les marchés financiers traditionnels. Le modèle commercial de Figure est particulièrement aligné sur le récit croissant des Actifs du Monde Réel (RWA), se concentrant sur la tokenisation du crédit privé. La société domine actuellement environ 75 % du marché du crédit privé tokenisé. L'amélioration de l'environnement réglementaire, y compris des initiatives telles que la loi GENIUS et les politiques pro-crypto de l'administration Trump, est citée comme un facteur contribuant à la confiance des investisseurs et validant la stratégie de tokenisation de Figure. Cet environnement se caractérise par une clarté réglementaire accrue, ce qui réduit les charges de conformité pour les investisseurs institutionnels et soutient la maturation du marché des actifs numériques.

Implications plus larges pour le marché

L'introduction en bourse réussie de Figure est considérée comme une étape importante vers la jonction de la finance traditionnelle avec l'économie crypto, ouvrant potentiellement la voie à un plus grand nombre d'entreprises basées sur la blockchain et axées sur les RWA pour entrer sur les marchés publics. Cet événement valide le récit des RWA et devrait attirer des capitaux institutionnels supplémentaires dans le secteur du prêt basé sur la blockchain. Les analystes suggèrent que le succès d'entreprises comme Figure pourrait débloquer des opportunités de marché substantielles pour les services financiers basés sur la blockchain. Mark Thompson, analyste chez CryptoWatch, a déclaré que le succès de Figure pourrait débloquer un marché de 2 000 milliards de dollars pour les services financiers basés sur la blockchain d'ici 2030. En outre, Bloomberg a noté une augmentation de 35 % de l'intérêt institutionnel pour la crypto-monnaie rien qu'en 2025, ce qui indique une acceptation et une intégration croissantes des actifs numériques dans le paysage financier plus large. La forte demande du marché et la performance de Figure renforcent la tendance des entreprises de crypto-monnaie à rechercher une intégration au marché financier traditionnel.