La valorisation de 1 milliard de dollars de Fuel Network s'effondre à 11 millions de dollars alors que le marché se recalibre

Edgen Crypto·Dec 24 2025, 10:34

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Points clés à retenir

Le récent ralentissement du marché des cryptomonnaies a révélé un décalage important entre les valorisations élevées attribuées aux startups par les capital-risqueurs et leurs valeurs de négociation réelles. De nombreux projets, autrefois évalués à la perfection lors du dernier marché haussier, sont désormais confrontés à une dure réalité alors que les liquidités se resserrent et que le sentiment des investisseurs se refroidit, créant des écarts significatifs entre les prix des marchés privés et publics.

Réinitialisations drastiques des valorisations : Humanity Protocol, autrefois valorisé à 1 milliard de dollars, n'a plus qu'une capitalisation boursière de 285 millions de dollars, tandis que la valorisation de Fuel Network a chuté de 1 milliard de dollars à seulement 11 millions de dollars.
Dévaluations généralisées : La tendance s'étend au-delà des projets de premier plan, avec Camp Network et Treehouse, tous deux précédemment valorisés à 400 millions de dollars, qui se négocient désormais à des capitalisations boursières d'environ 15 millions de dollars et 16 millions de dollars, respectivement.
Environnement de capital-risque modéré : Cet écart de valorisation reflète un ralentissement plus large du capital-risque crypto, qui est resté faible jusqu'en novembre 2025 avec seulement 57 transactions divulguées, indiquant un capital plus serré et moins d'appétit pour les paris spéculatifs.

Les valorisations de plusieurs milliards de dollars s'effondrent jusqu'à 99 % sur les marchés publics

La correction actuelle du marché des cryptomonnaies force une réévaluation sévère des startups blockchain soutenues par du capital-risque, exposant un fossé entre leurs valorisations privées et leurs capitalisations boursières publiques. Plusieurs projets autrefois valorisés comme des licornes proches du milliard de dollars se négocient désormais pour une fraction de ces chiffres. Selon les données de CryptoRank, Fuel Network, précédemment valorisé près de 1 milliard de dollars, n'a plus qu'une capitalisation boursière de 11 millions de dollars, soit une baisse stupéfiante de 99 %. De même, Humanity Protocol, qui affichait également une valorisation de 1 milliard de dollars, a vu sa capitalisation boursière chuter à 285 millions de dollars. Bubblemaps a subi un déclin encore plus sévère, sa valorisation privée de 1 milliard de dollars s'étant effondrée à une capitalisation boursière d'environ 6 millions de dollars. Cette tendance signale que les valorisations euphoriques attribuées lors du dernier cycle haussier ne tiennent pas la route dans les conditions actuelles du marché.

Les projets de niveau intermédiaire voient leurs valorisations réduites de moitié alors que le financement VC ralentit

La déconnexion des valorisations ne se limite pas aux projets d'un milliard de dollars ; c'est une tendance généralisée qui affecte également les startups de niveau intermédiaire. Plasma, que les investisseurs en capital-risque ont valorisé à 500 millions de dollars, se négocie maintenant à une capitalisation boursière d'environ 224 millions de dollars, soit une baisse de plus de 55 %. ICNT est passé d'une valorisation VC de 470 millions de dollars à une capitalisation boursière proche de 247 millions de dollars. L'écart est encore plus prononcé pour d'autres ; Camp Network et Treehouse, chacun évalué en privé à 400 millions de dollars, commandent maintenant des capitalisations boursières de seulement 15 millions de dollars et 16 millions de dollars, respectivement. Ce réajustement se produit alors que le paysage général du financement par capital-risque pour les cryptomonnaies se refroidit. Le financement par capital-risque dans le secteur est resté modéré en novembre 2025, avec seulement 57 tours de financement divulgués. Bien que de grandes levées de fonds en phase avancée par des entreprises établies comme Revolut et Kraken aient soutenu les chiffres de capital total, le faible nombre de transactions met en évidence le ralentissement de l'activité d'investissement pour les projets en phase précoce et intermédiaire, intensifiant la pression sur les valorisations des startups.