HSBC suggère que Hong Kong pourrait jouer un rôle de premier plan dans les stablecoins en RMB grâce à sa collaboration avec la Chine continentale sur les initiatives de monnaie numérique et sa nouvelle législation sur les stablecoins, alors que les entreprises centrales chinoises explorent les applications de stablecoins.

Résumé

HSBC suggère que Hong Kong pourrait devenir un pionnier des stablecoins en RMB, tirant parti de sa collaboration avec la Chine continentale sur les initiatives de monnaie numérique et de sa législation récemment promulguée sur les stablecoins. Ce développement coïncide avec des indications selon lesquelles de grandes entreprises centrales chinoises explorent activement les applications de stablecoins, potentiellement pour faciliter les transactions et les investissements transfrontaliers. Cette initiative pourrait stimuler l'utilisation internationale du RMB et consolider la position de Hong Kong en tant que pôle d'actifs numériques.

L'événement en détail

Selon le Hong Kong Economic Times, Liu Jing, économiste en chef de HSBC Global Asset Management dans la région de la Grande Chine, a souligné que le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, a mentionné l'établissement d'un centre d'opérations international pour le RMB numérique lors du Forum de Lujiazui. HSBC note que les entreprises chinoises investissant dans les marchés émergents de la Ceinture et de la Route sont confrontées à la volatilité des devises et aux défis de couverture, faisant des stablecoins en RMB une solution potentiellement attrayante. L'Autorité Monétaire de Hong Kong (HKMA) exige des émetteurs de stablecoins qu'ils demandent des licences, assurant la transparence, la liquidité et le contrôle réglementaire. Les candidats doivent disposer d'un capital social minimum libéré d'au moins 25 millions de HKD (environ 3,2 millions USD).

Implications pour le marché

L'introduction des stablecoins en RMB pourrait avoir un impact significatif sur les paiements transfrontaliers, en particulier dans le cadre de l'initiative « la Ceinture et la Route ». Si Hong Kong introduit des stablecoins en RMB, ils devraient être principalement utilisés dans les scénarios de paiement d'entreprise en phase initiale, en particulier dans les paiements transfrontaliers. Morgan Stanley suggère que les stablecoins en dollar de Hong Kong pourraient aider à connecter le yuan numérique de la Chine aux actifs numériques mondiaux, permettant des transactions en temps réel à faible coût et soutenant l'internationalisation du yuan par le biais des canaux offshore.

Commentaire d'expert

Liu Jing a souligné que lorsque plusieurs entreprises chinoises émettent des stablecoins en RMB, le RMB numérique pourrait devenir un intermédiaire reliant diverses stablecoins en RMB, ce qui contribuerait à étendre l'utilisation internationale du RMB.

L'ancien gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Zhou Xiaochuan, a exprimé des inquiétudes quant aux risques de stabilité que les stablecoins pourraient introduire dans le système financier chinois.

Contexte plus large

La PBOC a annoncé la création d'un centre d'opérations international pour le yuan numérique (e-CNY) à Shanghai, dans le cadre des efforts plus larges de la Chine pour internationaliser le yuan. Six grandes banques étrangères, dont Standard Bank et First Abu Dhabi Bank, ont rejoint le système de paiement interbancaire transfrontalier (CIPS) de la Chine, permettant des règlements internationaux plus efficaces en yuan. Ce développement souligne l'engagement de la Chine à moderniser l'architecture financière mondiale et à diversifier les outils disponibles pour les paiements transfrontaliers.

PetroChina, l'une des plus grandes entreprises énergétiques publiques de Chine, explore l'utilisation de stablecoins pour les règlements du commerce énergétique transfrontalier, ce qui indique un intérêt croissant pour l'innovation en matière de stablecoins en Chine. Cela s'aligne avec l'initiative plus large visant à contester la domination des stablecoins adossés au dollar américain.