Paradigm propose un cadre réglementaire pour les perpétuels DeFi et les marchés de prédiction à la CFTC

L'événement en détail

Paradigm a soumis une réponse formelle à la demande de commentaires d'août de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), plaidant pour un cadre réglementaire adapté aux perpétuels et aux marchés de prédiction de la finance décentralisée (DeFi). La soumission se concentre sur trois domaines clés : fournir un allègement d'exemption pour le trading de perpétuels sur les protocoles DeFi, établir une norme claire pour ce qui constitue le "jeu" dans les contrats d'événements, et assurer la coordination juridictionnelle entre la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) concernant la surveillance des cryptomonnaies. Cette initiative vise à améliorer la liquidité du marché onshore et à élargir les options pour les investisseurs américains au sein du paysage évolutif des actifs numériques.

Mécanismes réglementaires et instruments financiers

Paradigm souligne l'importance des perpétuels DeFi, qui sont des contrats à terme sans date d'expiration. Ces instruments ont constitué 93 % de tout le volume des produits dérivés cryptographiques d'ici 2025, soulignant leur centralité sur le marché. Paradigm met en évidence la transparence et la composabilité des perpétuels DeFi par rapport à leurs homologues de la finance centralisée (CeFi), notant que les taux de financement, l'intérêt ouvert et les données de transaction sont auditables on-chain. Cette conception minimise le risque de contrepartie, car les utilisateurs auto-gardent leurs actifs.

Pour les marchés de prédiction, également connus sous le nom de contrats d'événements, Paradigm cherche à codifier une norme claire pour distinguer l'investissement du jeu. Le manque d'une telle distinction crée de l'incertitude pour l'ensemble du secteur. La juge du tribunal de district des États-Unis Jia Cobb a fourni une définition de ce qui qualifie de jeu en vertu du Commodity Exchange Act, que Paradigm suggère comme base pour la clarté réglementaire. L'organisation propose également la formation d'un Comité consultatif spécial sur les perpétuels (PSAC), composé d'experts, pour recommander comment les perpétuels DeFi peuvent opérer légalement sous un régime réglementaire modernisé et technologiquement neutre dans les 90 jours.

Implications plus larges du marché et stratégie industrielle

Les recommandations de Paradigm ont des implications potentielles à long terme pour l'écosystème Web3 plus large, les tendances d'adoption des entreprises et le sentiment des investisseurs. Des cadres réglementaires favorables, en particulier pour les perpétuels DeFi, pourraient favoriser l'innovation et la liquidité aux États-Unis, offrant ainsi davantage d'options aux investisseurs américains. Inversement, des réglementations défavorables ou ambiguës pourraient étouffer la croissance et pousser les activités à l'étranger, entravant potentiellement le développement du secteur des cryptomonnaies aux États-Unis. La proposition s'aligne sur une stratégie visant à promouvoir l'innovation responsable et une concurrence équitable, s'éloignant d'une approche de "mise en application d'abord".

L'appel à la coordination entre la CFTC et la SEC aborde les limites réglementaires longtemps contestées entre les valeurs mobilières et les matières premières dans l'espace des actifs numériques. Les réunions conjointes passées entre ces agences indiquent un effort continu pour clarifier la surveillance, ce qui est crucial pour déterminer où les actifs peuvent être échangés, les divulgations applicables et la coordination de la surveillance. La proposition de Paradigm vise à garantir que le manque de clarté inter-agences n'entrave pas la croissance et l'intégration responsable d'instruments financiers avancés comme les perpétuels DeFi et les marchés de prédiction dans le système financier américain.