La MAS de Singapour clarifie et renforce son régime réglementaire pour les fournisseurs de services de jetons numériques (DTSP), à compter du 30 juin 2025, impactant les services transfrontaliers et l'émission de stablecoins.

Clarification du cadre réglementaire

Le 6 juin 2025, la Autorité Monétaire de Singapour (MAS) a clarifié son régime réglementaire pour les Fournisseurs de Services de Jetons Numériques (DTSP), fixant une barre haute pour les licences et augmentant le contrôle sur les services de cryptomonnaie transfrontaliers. À compter du 30 juin 2025, les DTSP fournissant des services uniquement à des clients extérieurs à Singapour et liés aux jetons de paiement numérique et aux jetons de produits de marché des capitaux devront être agréés, la MAS indiquant qu'elle n'accordera généralement pas de telles licences en raison des risques plus élevés de blanchiment d'argent et des défis de supervision.

Impact sur les DTSP

Selon la MAS, les DTSP sans licence devront cesser leurs activités réglementées. Cela affecte particulièrement les fournisseurs de services pour les jetons de paiement numérique ou les jetons de produits de marché des capitaux qui servent exclusivement des clients extérieurs à Singapour. Les fournisseurs de services liés aux jetons d'utilité et de gouvernance ne sont pas soumis à cette nouvelle licence ou réglementation. Cette mesure n'est pas nouvelle, car la MAS a constamment communiqué cette position depuis le 14 février 2022.

Réglementation des stablecoins

La MAS introduit une nouvelle activité réglementée de « Service d'émission de stablecoins » en vertu de la Loi sur les services de paiement (PS Act). Cela réglemente l'émission de stablecoins à parité unique (SCS) à Singapour, en particulier ceux dont la parité est liée au dollar de Singapour ou aux devises du Groupe des Dix (G10), et dont la valeur dépasse ou devrait dépasser 5 millions de dollars singapouriens. Les SCS répondant à ces exigences seront étiquetés « stablecoin réglementé par la MAS », et seuls les émetteurs réglementés pourront utiliser cette étiquette.

Conformité et application

Singapour s'est imposée comme un leader mondial de la réglementation des cryptomonnaies, conciliant innovation et protection des consommateurs grâce à des cadres réglementaires complets. Le système réglementaire fonctionne à travers plusieurs lois, notamment la Loi sur les services de paiement de 2019, la Loi sur les services financiers et les marchés de 2022, et diverses notices de la MAS. Pour garantir la conformité, les entreprises de cryptomonnaies doivent s'enregistrer auprès de la MAS en tant que fournisseur de services DPT, mettre en œuvre des politiques AML/CFT et des contrôles internes, désigner un responsable de la conformité, intégrer des solutions de vérification KYC, sécuriser l'infrastructure numérique avec des audits réguliers, et garantir des protocoles de protection des données et de cybersécurité appropriés. Le non-respect des exigences de licence peut entraîner des amendes allant jusqu'à 250 000 SGD et des peines de prison allant jusqu'à trois ans.

Implications pour le marché

Ces amendements réglementaires représentent une tentative sophistiquée d'éliminer l'arbitrage réglementaire dans l'espace des actifs numériques, déclenchant potentiellement une course réglementaire mondiale. La réglementation des services de « facilitation » inclut les échanges décentralisés, les teneurs de marché automatisés et les ponts inter-chaînes qui ont historiquement opéré dans des zones grises réglementaires. Pratiquement toutes les plateformes d'actifs numériques importantes servant les clients de Singapour sont désormais confrontées à des exigences potentielles en matière de licence. Cette mesure souligne l'engagement de Singapour envers la protection des consommateurs et la stabilité financière, pouvant potentiellement attirer davantage d'investissements institutionnels à long terme, tandis que certaines entreprises de cryptomonnaies pourraient se délocaliser vers des juridictions moins strictes à court terme.

Commentaire d'expert

Les experts du secteur notent que le cadre réglementaire des stablecoins de Singapour est plus mature que celui de ses pairs, mais que l'adoption généralisée prendra du temps. Les stablecoins sont utilisés pour maintenir des actifs de réserve évalués à pas moins de 100 % des stablecoins à monnaie unique (SCS) en circulation à tout moment. > L'environnement réglementaire proactif et l'écosystème financier de Singapour lui confèrent une base solide pour mener cette transition à l'échelle régionale.

Contexte plus large

L'approche de Singapour va bien au-delà de la simple surveillance de la garde. La réglementation des services de « facilitation », même lorsque les fournisseurs ne touchent jamais les actifs des clients, représente une compréhension révolutionnaire du fonctionnement réel des plateformes d'actifs numériques modernes.