Résumé
Tabi est en train de tokeniser les actifs de financement à la consommation en Asie du Sud-Est avec sa plateforme TabiPay, en s'appuyant sur la validation du marché établie par la cotation réussie de Figure Technology au Nasdaq et ses titrisations réussies d'Actifs du Monde Réel (RWA), ce qui signale une confiance institutionnelle croissante dans les solutions financières basées sur la blockchain.
Ce développement marque une étape importante vers la jonction de la finance traditionnelle avec la technologie blockchain, en particulier dans les marchés émergents, et souligne l'adoption mondiale accélérée des actifs tokenisés.
L'événement en détail
Validation du marché par Figure Technology
Figure Technology, une plateforme d'infrastructure financière blockchain axée sur les RWA, a récemment été cotée au Nasdaq, atteignant une valorisation dépassant les 6,6 milliards de dollars. Ses actions ont clôturé à 31,11 dollars lors de leur première cotation, soit un gain de 24% par rapport au prix de prévente de 25 dollars, avec 211,66 millions d'actions en circulation. Le modèle de négociation stable a démontré la confiance institutionnelle dans le modèle de crédit tokenisé de l'entreprise.
Figure s'est imposée comme un leader dans les titrisations basées sur la blockchain. Son modèle de blockchain Provenance pour la titrisation des prêts immobiliers réduit considérablement les délais d'approbation et améliore la conformité. La société a réalisé une titrisation historique de 355 millions de dollars d'actifs hypothécaires (FIGRE 2025-HE3), qui a reçu des notations de AAA à B- dans les six classes d'obligations de S&P Global Ratings. Todd Stevens, directeur des capitaux de Figure, a déclaré : « L'obtention de notations AAA de S&P reflète la confiance croissante dans l'infrastructure blockchain comme fondement de produits financiers sécurisés, efficaces et transparents. » Ce modèle offre des gains d'efficacité opérationnelle, permettant aux agences de notation d'accepter un échantillonnage de 25-30% des prêts à 100 dollars par prêt, une réduction par rapport à l'exigence d'audit de 100% coûtant 500 dollars par prêt dans les titrisations AAA conventionnelles. Figure gère actuellement 12 milliards de dollars de prêts en cours avec environ 750 millions de dollars de nouvelles origination mensuelles.
L'entrée de Tabi dans le financement de la consommation en Asie du Sud-Est
Tabi étend la tendance de tokenisation des RWA en Asie du Sud-Est, ciblant le secteur du financement à la consommation de la région par le biais de son initiative TabiPay. Cela inclut des domaines tels que le 'acheter maintenant, payer plus tard', les versements par portefeuille électronique et les microcrédits, qui sont identifiés comme des candidats de premier ordre en raison de la forte demande, de la couverture bancaire traditionnelle limitée et des flux de trésorerie structurés inhérents.
TabiPay vise à construire une infrastructure de bout en bout pour l'origination, la tokenisation, la distribution et le négoce de ces actifs de financement à la consommation. La plateforme est conçue pour connecter les capitaux mondiaux à la croissance économique de l'Asie du Sud-Est, établissant une infrastructure financière transparente, conforme et ouverte. TabiPay devrait traiter plus de 1 milliard de dollars de volume de paiements annuel et son lancement est prévu au troisième trimestre 2025. Elle vise à réduire les obstacles à l'entrée pour les utilisateurs et les développeurs, offrant des paiements cryptographiques instantanés via les identifiants sociaux et des rampes de sortie fiat transparentes via des partenaires bancaires mondiaux.
Implications pour le marché
Trajectoire de croissance des Actifs du Monde Réel (RWA)
L'intégration réussie des RWA dans les marchés financiers traditionnels, illustrée par les réalisations de Figure Technology, renforce les prévisions d'une croissance substantielle dans le secteur. Boston Consulting Group prévoit que le marché mondial de la tokenisation des RWA atteindra 16 000 milliards de dollars d'ici 2030. Rien qu'en Indonésie, les analystes locaux prévoient que la tokenisation des RWA pourrait représenter 88 milliards de dollars de valeur d'ici la même année, ce qui signifie un potentiel immense dans les économies émergentes.
Adoption institutionnelle en Asie du Sud-Est
L'Asie du Sud-Est se transforme rapidement en un pôle important pour l'adoption institutionnelle de la blockchain. Des initiatives telles que Tokenize Indonesia, soutenues par des institutions telles que BRI Bank, Pegadaian, PosDigi et MDI Ventures, promeuvent les cas d'utilisation des RWA. L'Indonésie passe d'un marché de la cryptographie axé sur la vente au détail à un banc d'essai national pour l'adoption institutionnelle de la blockchain, avec son Autorité des services financiers (OJK) qui devrait lancer un bac à sable réglementaire au troisième trimestre 2025. Ce changement stratégique souligne une évolution vers une intégration plus durable et systématique de la technologie blockchain.
Paysage réglementaire régional
Le marché des actifs tokenisés en Asie du Sud-Est se caractérise par un environnement réglementaire fragmenté mais innovant. La Thaïlande privilégie la tokenisation de niveau institutionnel, tandis que les Philippines se concentrent sur l'adoption par les particuliers. L'Indonésie développe des cadres réglementaires prudents, avec des règles prévues pour le troisième trimestre 2025. Singapour, via Project Guardian, teste des structures de fonds tokenisés transfrontalières avec des banques mondiales. Ces approches diverses nécessitent des partenariats et des stratégies localisés pour les investisseurs naviguant dans la région.
Comparaison et précédent
Le modèle de Figure Technology, en particulier son succès dans l'obtention de notations S&P AAA pour les actifs titrisés sur la blockchain Provenance, constitue un précédent crucial. Cela démontre que le prêt et la titrisation natifs de la blockchain peuvent répondre aux exigences strictes de la finance traditionnelle, fournissant un modèle pour d'autres plateformes comme Tabi visant à tokeniser diverses classes d'actifs sur les marchés émergents.
L'analyste de VanEck, Matthew Sigel, a projeté que les actions de Figure pourraient doubler à 40 dollars dans les 12 mois, avec un potentiel de hausse à 60-75 dollars sur 18-24 mois, citant l'adoption et l'expansion des marges. Cette perspective reflète le sentiment positif entourant les entreprises qui exploitent efficacement la blockchain pour l'efficacité financière et la transparence.
Contexte plus large
L'essor de la tokenisation des RWA en Asie du Sud-Est, mené par des initiatives telles que TabiPay, représente une étape importante pour relier la finance traditionnelle à l'écosystème blockchain. Cette tendance ouvre de nouvelles opportunités d'investissement, favorise l'inclusion financière en étendant les services aux populations mal desservies et valide davantage la blockchain comme une infrastructure robuste pour les produits financiers modernes. L'accent mis sur les marchés locaux et la conformité, tout en connectant les capitaux mondiaux, positionne l'Asie du Sud-Est comme une région critique pour l'évolution continue et la validation grand public des actifs du monde réel sur la chaîne.
Edgen Crypto·Oct 07 2025, 09:06