Les gouvernements du Royaume-Uni et des États-Unis s'apprêtent à approfondir leur collaboration en matière de réglementation des cryptomonnaies, dans le but d'harmoniser les cadres de surveillance, de renforcer la supervision du marché et d'atténuer l'arbitrage réglementaire.

Résumé Exécutif

Reconnaissant la croissance des marchés d'actifs numériques, le Royaume-Uni et les États-Unis se préparent à annoncer une coopération élargie en matière de réglementation des cryptomonnaies. Cette initiative vise à harmoniser les cadres de surveillance, à renforcer la supervision des marchés d'actifs numériques et à réduire le potentiel d'arbitrage réglementaire entre les juridictions. Cette démarche est étayée par le projet de régime britannique sur les crypto-actifs, publié en avril 2025, et la loi américaine GENIUS, entrée en vigueur en juillet 2025.

L'événement en détail

La Chancelière de l'Échiquier Rachel Reeves a révélé l'initiative lors de la UK Fintech Week le 29 avril, soulignant la nécessité d'une coopération internationale pour assurer une croissance responsable des actifs numériques. La collaboration se concentrera principalement sur des domaines critiques, notamment la conduite de marché, les normes anti-blanchiment d'argent (AML) et la réglementation des stablecoins. Les discussions ont impliqué des personnalités telles que le Secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, avec des plans d'engagement continu via le Groupe de Travail Réglementaire Financier Royaume-Uni-États-Unis.

Décryptage des cadres réglementaires

Le projet de régime britannique sur les crypto-actifs, en particulier le Financial Services and Markets Act 2000 (Regulated Activities and Miscellaneous Provisions) (Cryptoassets) Order 2025, propose de placer les « cryptoactifs qualifiants » et les « stablecoins qualifiants » sous la tutelle réglementaire de la Financial Conduct Authority (FCA). Ce cadre inclut des propositions pour les exigences de conduite et de prudence pour les entreprises émettant des stablecoins et celles qui protègent les cryptoactifs. De même, la loi GENIUS américaine établit un cadre réglementaire fédéral complet pour les stablecoins de paiement, y compris des règles détaillées sur le soutien par réserves, les audits et la transparence. Le rapport sur les actifs numériques de la Maison Blanche souligne en outre la mise en œuvre claire et rapide des exigences de la loi GENIUS et appelle à une surveillance cohérente, une division claire des responsabilités entre la SEC et la CFTC, et des contrôles robustes en matière d'AML et de sanctions.

Stratégie commerciale et positionnement sur le marché

Cet alignement transatlantique reflète les objectifs stratégiques des deux nations. Le Royaume-Uni s'est explicitement positionné comme un hub mondial potentiel pour les actifs numériques, visant à renforcer la confiance des investisseurs et à favoriser la croissance de la fintech en mettant en œuvre des règles robustes. Le nouveau cadre exigera des échanges de cryptomonnaies, des négociants et des agents ayant des clients au Royaume-Uni de respecter des normes claires en matière de transparence, de protection des consommateurs et de résilience opérationnelle, similaires à celles de la finance traditionnelle. L'exemption des émetteurs de stablecoins étrangers de certaines réglementations britanniques s'aligne également sur une politique plus large visant à renforcer la coopération technologique avec les États-Unis. Pour le Royaume-Uni et les États-Unis, la stratégie vise à atténuer les risques associés aux approches réglementaires fragmentées tout en favorisant l'innovation, un équilibre critique souligné à la fois par la Chancelière Reeves et le Rapport américain sur les actifs numériques.

Implications plus larges pour le marché

La coopération élargie devrait avoir des implications significatives pour l'écosystème Web3 au sens large. En réduisant l'arbitrage réglementaire – où les entreprises exploitent les lacunes entre les juridictions – l'initiative pourrait conduire à un marché mondial des actifs numériques plus mature et stable. Une clarté réglementaire accrue et des normes harmonisées sont généralement considérées comme bénéfiques pour l'adoption institutionnelle, attirant potentiellement davantage d'acteurs financiers traditionnels dans l'espace crypto. Cette approche transatlantique coordonnée pourrait également exercer une pression sur d'autres juridictions, y compris les membres de l'UE et de l'Asie-Pacifique, pour qu'elles harmonisent leurs propres cadres réglementaires cryptographiques, contribuant ainsi au développement de normes réglementaires mondiales pour l'industrie. L'impact à long terme devrait favoriser un environnement propice à l'innovation tout en protégeant les consommateurs et l'intégrité financière.