Le protocole vise le problème d'illiquidité de 35 milliards de dollars
Uniform Labs, une entreprise d'infrastructure blockchain, a lancé son protocole Multiliquid pour résoudre une inefficacité critique sur le marché des actifs tokenisés de 35 milliards de dollars. La plateforme, mise en production le 17 décembre, permet aux institutions d'effectuer des échanges instantanés, 24h/24 et 7j/7, entre les fonds du marché monétaire tokenisés et les principaux stablecoins, y compris l'USDC de Circle et l'USDT de Tether. Ce système est conçu pour éliminer les délais de rachat de plusieurs jours qui ont entravé l'utilisation des actifs du monde réel tokenisés (RWA) dans les opérations de trésorerie à grande vitesse.
Le problème fondamental auquel Multiliquid est confronté est l'illiquidité structurelle de la plupart des actifs tokenisés. En dehors des produits du Trésor américain, des actifs tels que le crédit privé, l'immobilier et les fonds de capital-investissement sont souvent bloqués dans des fenêtres de rachat contrôlées par l'émetteur, ce qui empêche le développement d'un marché secondaire continu. Ce manque de liquidité à la demande a été un obstacle majeur à une adoption institutionnelle plus large.
La thèse de la tokenisation ne fonctionne que si ces actifs sont réellement liquides. Il n'y a pratiquement aucune liquidité secondaire pour la plupart des actifs tokenisés... Multiliquid est la couche de liquidité manquante entre les actifs tokenisés et les stablecoins, afin que les marchés de capitaux on-chain puissent réellement fonctionner en temps réel.
— Will Beeson, Fondateur et PDG d'Uniform Labs.
Le GENIUS Act stimule la recherche de rendements conformes
Le lancement du protocole intervient alors que l'industrie des actifs numériques s'adapte au GENIUS Act, qui interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts directement aux détenteurs. Cette réglementation a poussé les institutions gérant des milliards de dollars en stablecoins à trouver des méthodes alternatives et conformes pour générer des rendements. Les groupes de pression bancaires américains ont activement mis en garde contre toute structure susceptible de reproduire les paiements de rendement par l'intermédiaire d'affiliés, citant les risques pour le système bancaire traditionnel.
Multiliquid fournit une solution spécialement conçue pour ce nouvel environnement réglementaire. Par conception, il sépare la fonction d'un stablecoin en tant qu'instrument de paiement pur des capacités génératrices de rendement des actifs réglementés. Les institutions peuvent utiliser le protocole pour transférer de manière transparente des capitaux des stablecoins non rémunérateurs vers des fonds du marché monétaire tokenisés et d'autres RWA qui offrent un rendement conforme, comblant ainsi efficacement le fossé entre l'efficacité de la blockchain et les exigences réglementaires.
Edgen Crypto·Dec 17 2025, 14:49