L'événement en détail
Le 1er août, l'emploi non agricole ajusté pour juillet aux États-Unis a enregistré 73 000, notablement en deçà des 110 000 anticipés. Conjointement, les chiffres d'emploi antérieurs ont été significativement révisés à la baisse ; les emplois non agricoles de mai ont été ajustés de 144 000 à 19 000, et ceux de juin de 147 000 à 14 000. Ces chiffres, représentant la moyenne de trois mois la plus faible de 35 000 depuis la période post-pandémie, ont augmenté la probabilité d'une réduction du taux de la Réserve fédérale en septembre à 77,7 %, avec des attentes de deux réductions de taux au cours de l'année en cours.
En réponse à ces chiffres de l'emploi, l'ancien président américain Donald Trump a publiquement contesté les données, alléguant une manipulation par le Bureau des statistiques du travail (BLS). Le 21 juillet 2025, M. Trump a exigé le renvoi immédiat de la directrice du BLS, Erika McEntarfer, nommée par Biden, l'accusant de politiser les indicateurs économiques. Cette action a suscité un débat plus large concernant l'indépendance des agences statistiques fédérales et la fiabilité des rapports économiques clés, particulièrement compte tenu du fait que les taux de réponse des entreprises du BLS pour la collecte de données sont tombés en dessous de 60 % contre plus de 70 % avant la pandémie.
Aggravant les anxiétés du marché, les tensions géopolitiques ont escaladé suite à des rapports selon lesquels le président Trump aurait ordonné à deux sous-marins nucléaires américains de se repositionner. Ce mouvement est intervenu après que l'ancien président russe Dmitry Medvedev ait rejeté l'ultimatum de 10 jours de Trump pour mettre fin au conflit en Ukraine. Le risque géopolitique accru, articulé par Trump sur Truth Social comme une situation où « Les mots sont très importants et peuvent souvent entraîner des conséquences imprévues », a encore influencé le sentiment du marché mondial.
Implications du marché
La combinaison de données économiques décevantes, de préoccupations d'ingérence politique et de risques géopolitiques accrus a déclenché une volatilité significative sur les marchés financiers mondiaux, avec un impact prononcé sur les cryptomonnaies. Le marché des cryptos a connu des liquidations massives totalisant 726 millions de dollars en 24 heures, avec 567 millions de dollars attribués aux positions longues. Spécifiquement, le Bitcoin (BTC) a enregistré des liquidations de 465 millions de dollars, tandis que l'Ethereum (ETH) a vu 85,9368 millions de dollars de liquidations. Le prix du Bitcoin a chuté à 113 155 dollars, son plus bas niveau depuis des semaines, tandis que l'Ethereum est tombé à 3 431 USDT. Les primes des contrats à terme mensuels se sont rétrécies à environ 6 %, indiquant une réduction de l'appétit pour les transactions à effet de levier à haut risque.
Le sentiment général du marché a reflété une prudence accrue, l'indice de la peur et de la cupidité enregistrant 54, une diminution par rapport à la semaine précédente. Le Bitcoin (BTC) et les valeurs technologiques ont affiché un déclin corrélé, soulignant l'interconnexion croissante de ces classes d'actifs pendant les périodes d'instabilité macrofinancière. Alors que l'émission de stablecoins a observé une légère augmentation et que les ETF spot Ethereum américains ont enregistré des afflux nets continus, les ETF spot Bitcoin ont connu des sorties nettes significatives, et les altcoins ont subi des corrections notables. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'élevait à 3,7 billions de dollars, le Bitcoin représentant 61,2 % ou 2,26 billions de dollars. La capitalisation boursière des stablecoins a atteint 266,9 milliards de dollars, reflétant une augmentation de 0,65 % sur 7 jours, avec l'USDT représentant 61,67 % de ce total.
Au milieu de la baisse du marché, la société d'investissement ARK Invest a démontré une stratégie d'investissement à contre-courant, augmentant ses participations dans BitMine Immersion (BMNR) malgré une baisse de 7,85 % de l'action. ARK a acquis 15,6 millions de dollars supplémentaires d'actions BMNR via ses ETF ARKK, ARKW et ARKF, portant son investissement total dans l'entreprise à plus de 300 millions de dollars. Cette accumulation s'aligne sur les perspectives haussières d'ARK concernant les entreprises de trésorerie Ethereum, d'autant plus que les avoirs en Ethereum de BitMine ont récemment grimpé à 7,5 milliards de dollars. La position BMNR d'ARK représente désormais près de la moitié de la taille de ses avoirs en Coinbase, où elle maintient près de 676 millions de dollars d'actions.
Les données on-chain ont révélé une activité notable des baleines à travers les principales cryptomonnaies. Un investisseur important, identifié comme 0x7451, a accumulé 22 556 ETH, évalués à environ 104,87 millions de dollars, auprès de FalconX. De même, de nouveaux portefeuilles tels que 0x5509 ont retiré 10 001 ETH (environ 46,4 millions de dollars) d'OKX, et 0x4d43 a retiré 4 208 ETH (environ 19,48 millions de dollars) de Binance. Inversement, certains grands détenteurs se sont livrés à des prises de bénéfices ; une adresse établie a vendu 11 986 ETH, évalués à 55,59 millions de dollars, réalisant des profits de 31,35 millions de dollars avec un taux de rendement de 129,4 % à partir d'un prix d'achat moyen de 2 022 dollars. Dans l'écosystème Solana, l'acteur institutionnel Galaxy Digital a intensifié son accumulation, achetant 1,2 million de SOL évalués à 306 millions de dollars, contribuant à son acquisition totale d'environ 6,5 millions de SOL totalisant 1,55 milliard de dollars sur cinq jours.
Les préoccupations concernant l'indépendance des institutions financières fédérales ont été relayées par Aaron Brogan, fondateur de Brogan Law. Il a déclaré que « La Fed a une grande autorité sur les banques, et finalement, les banques sont des quasi-régulateurs de l'industrie crypto en déterminant qui peut et ne peut pas accéder aux services financiers », soulignant l'impact potentiel de l'influence politique sur la politique monétaire et ses effets indirects sur le secteur crypto.
Contexte plus large
La sensibilité accrue du marché aux données macroéconomiques, aux déclarations politiques et aux développements géopolitiques souligne l'intégration croissante du marché des cryptomonnaies dans le système financier mondial plus large. Les baisses de taux anticipées de la Réserve fédérale, traditionnellement considérées comme favorables aux actifs plus risqués tels que les cryptomonnaies en raison des rendements plus faibles sur les investissements traditionnels, restent un facteur critique. Cependant, le paysage politique actuel, caractérisé par des défis à l'indépendance de la publication des données économiques et de la banque centrale, introduit un élément d'incertitude concernant les trajectoires politiques futures. La corrélation observée entre les actifs crypto et les valeurs technologiques traditionnelles illustre en outre que pendant les périodes de stress mondial significatif, les flux de capitaux réagissent aux évaluations des risques macro-économiques, impactant tous les segments du marché financier.
Edgen Crypto·Sep 18 2025, 16:12