L'investissement dans l'IA alimente l'inflation et menace les baisses de taux de 2026, selon Zandi (Moody's)

L'investissement dans l'intelligence artificielle crée une nouvelle source de pression inflationniste qui pourrait retarder les plans de baisse des taux de la Réserve fédérale cette année.

L'intelligence artificielle « alimente » l'inflation en stimulant la demande d'énergie, de centres de données et de puces avancées, a déclaré Mark Zandi, chef économiste de Moody's Analytics, menaçant de repousser le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale.

« L'IA crée une nouvelle source de demande qui fait monter les prix dans toute l'économie », a déclaré Zandi sur l'émission « Squawk on the Street » de CNBC le 25 juin. « Elle alimente l'inflation d'une manière que nous n'avions jamais vue auparavant. »

L'économiste a souligné l'essor des investissements dans les infrastructures liées à l'IA — de la construction de centres de données à la fabrication de semi-conducteurs — comme un moteur de la hausse des coûts dans des secteurs tels que les matériaux de construction, les métaux industriels et l'énergie. Ce développement a contribué à des pressions persistantes sur les prix, même si d'autres composantes de l'inflation, comme le logement et les voitures d'occasion, montrent des signes d'apaisement.

Si la demande tirée par l'IA maintient l'inflation à un niveau élevé, la Fed pourrait avoir moins d'occasions de réduire ses taux cette année. Les marchés intègrent actuellement deux baisses d'un quart de point d'ici décembre, mais les commentaires de Zandi suggèrent que ce calendrier pourrait glisser si les dépenses liées à l'IA continuent de s'accélérer.

L'essor des infrastructures IA accentue les pressions sur les prix

L'expansion rapide des centres de données d'IA a entraîné une forte hausse de la demande d'électricité, de systèmes de refroidissement et de puces hautes performances, faisant grimper les coûts dans de multiples chaînes d'approvisionnement. Les entreprises de services publics se précipitent pour construire de nouvelles capacités, certains projets nécessitant des investissements dépassant le milliard de dollars par installation. Ces dépenses alimentent les mesures d'inflation globales via la hausse des prix des biens d'équipement et des coûts de construction.

Cette tendance fait écho à la réouverture post-pandémique de 2021, lorsque les contraintes d'approvisionnement avaient poussé l'inflation bien au-delà de l'objectif de 2 % de la Fed, forçant un cycle de resserrement rapide. Bien que la situation actuelle soit moins aiguë, le parallèle souligne le risque que l'investissement dans l'IA puisse maintenir les pressions inflationnistes plus longtemps que prévu.

Conséquences pour la Fed

Pour la Réserve fédérale, la dynamique inflationniste liée à l'IA introduit une complication. Alors que la banque centrale a progressé dans la réduction de l'inflation globale par rapport à son pic de 2022, l'émergence de pressions sur la demande induites par la technologie pourrait maintenir l'inflation sous-jacente à un niveau élevé. L'avertissement de Zandi rejoint les récents commentaires de responsables de la Fed qui ont souligné la nécessité de faire preuve de patience avant de réduire les taux.

L'impact économique plus large dépasse la politique monétaire. Une inflation persistante alimentée par l'investissement dans l'IA pourrait peser sur les valeurs de croissance, en particulier dans le secteur technologique, tout en soutenant les rendements obligataires, les traders repoussant leurs anticipations de baisse des taux. Les entreprises ayant des dépenses d'investissement élevées liées aux infrastructures d'IA pourraient subir des pressions sur leurs marges si les coûts d'emprunt restent élevés.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.