Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ : AMD) consolide sa position dans le déploiement de l'infrastructure d'IA, avec des résultats record au premier trimestre qui ont porté son action à un sommet historique le 16 mai. Le chiffre d'affaires des centres de données du fabricant de puces a bondi de 57 % par rapport à l'année précédente, porté par une demande plus forte que prévu pour ses processeurs de serveurs et ses accélérateurs d'IA, signe que son défi à la domination de Nvidia gagne du terrain.
« L'inférence et l'IA agentique augmentent le besoin de calcul des processeurs de serveurs », a déclaré Lisa Su, PDG d'AMD, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 5 mai, soulignant les moteurs de la performance du segment. La société a noté que les grands fournisseurs de cloud, notamment Amazon, Google et Microsoft, ont augmenté leur utilisation des processeurs de serveurs Epyc d'AMD.
Ce solide trimestre a porté le chiffre d'affaires d'AMD à 10,25 milliards de dollars, dépassant les estimations du consensus de Wall Street de 9,89 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action s'est établi à 1,37 dollar, devant les 1,29 dollar attendus. La performance a été alimentée par le segment des centres de données, bien que la division client ait également progressé de 23 %. Suite à ce rapport, l'action d'AMD a grimpé de plus de 25 %, s'inscrivant dans un gain de 262 % sur l'année écoulée qui a porté sa capitalisation boursière à 731 milliards de dollars.
Les résultats montrent comment la demande pour l'IA générative crée des opportunités au-delà du seul leader du marché, Nvidia. AMD gagne du terrain sur le marché des CPU pour serveurs, un espace longtemps dominé par Intel. Selon les données du marché, la part de marché d'AMD dans les processeurs pour serveurs a atteint 27,4 % au premier trimestre 2026. Ce gain de parts est soutenu par des engagements majeurs de la part des hyperscalers, Meta Platforms devant être l'un des principaux clients des CPU Epyc de nouvelle génération d'AMD tout en déployant également ses GPU Instinct pour centres de données.
La demande d'IA alimente des prévisions revues à la hausse
L'explosion de la demande liée à l'IA a incité AMD à presque doubler ses perspectives à long terme pour le marché des CPU pour serveurs. La direction prévoit désormais que le marché croîtra à un taux annuel de plus de 35 %, atteignant 120 milliards de dollars d'ici 2030, contre une estimation précédente de 18 %.
Pour ses propres activités, AMD a prévu un chiffre d'affaires de 11,2 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, ce qui représenterait une croissance de 46 % sur un an, une accélération par rapport à l'expansion de 38 % du premier trimestre. La société s'attend également à ce que la marge brute non-GAAP augmente de 13 points de pourcentage pour atteindre 56 %, signalant une amélioration significative du résultat net. Les analystes prévoient désormais que les bénéfices d'AMD pourraient bondir de 76 % pour l'ensemble de l'année.
Valorisation sous les projecteurs
L'ascension rapide de l'action a porté sa valorisation à des niveaux élevés. AMD se négocie à plus de 60 fois les bénéfices prévisionnels, un chiffre nettement supérieur à la moyenne de l'indice Nasdaq Composite et bien au-dessus du multiple prévisionnel de 26 de Nvidia.
Bien que la valorisation élevée fasse hésiter certains investisseurs, les optimistes soutiennent qu'elle est justifiée par l'accélération de la croissance de l'entreprise et l'expansion de son marché adressable. Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires d'AMD pourrait doubler pour dépasser 100 milliards de dollars d'ici 2028. Si l'entreprise maintient son multiple de vente, qui se situe actuellement à 20 fois le chiffre d'affaires, elle pourrait approcher une capitalisation boursière de mille milliards de dollars plus tôt que prévu. La question clé pour les investisseurs est de savoir si AMD peut continuer à s'imposer face à ses puissants rivaux et convertir sa part de marché croissante en une croissance durable des bénéfices actuellement intégrée dans le cours de l'action.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
