Apple Intelligence pourrait déclencher un cycle de mise à niveau sur 1,2 milliard d'appareils
La plateforme d'IA d'Apple redéfinit l'obsolescence des appareils, déclenchant potentiellement un supercycle de mise à niveau pluriannuel sur sa base installée de plus de 1,2 milliard d'iPhone, d'iPad et de Mac.
Apple Inc. entre dans une phase où sa plateforme d'intelligence artificielle pourrait non seulement améliorer les produits existants, mais redéfinir l'ensemble du cycle de mise à niveau des appareils, brouillant la frontière entre le matériel fonctionnel et obsolète au sein de son écosystème de plus de 1,2 milliard d'appareils actifs.
« À mesure qu'Apple Intelligence se diffuse sur les appareils, le seuil définissant ce qu'est un appareil utilisable s'élève », explique Rachel Kim, analyste couvrant les chaînes d'approvisionnement des semi-conducteurs et l'infrastructure IA chez Edgen. « Les utilisateurs qui se contentaient d'un iPhone vieux de trois ans pourraient constater que les dernières fonctionnalités d'IA ne fonctionnent tout simplement pas sur du matériel plus ancien, créant ainsi un déclencheur naturel de mise à niveau. »
L'action Apple a grimpé de 3,37 % vendredi pour clôturer à 298,01 $, portant ses gains depuis le début de l'année à 10 % et prolongeant une hausse sur 12 mois de 48,9 %. Le titre a enregistré un rendement de 129,7 % sur cinq ans, reflétant la confiance des investisseurs dans le fait qu'Apple Intelligence — la suite de capacités d'IA embarquée et cloud de l'entreprise — accélérera les cycles de remplacement matériel d'une manière que les précédentes mises à jour logicielles n'ont pas fait.
La thèse de la mise à niveau repose sur une contrainte simple : Apple Intelligence nécessite la puce A17 Pro ou les puces de la série M pour exécuter les modèles embarqués, excluant ainsi environ 300 millions d'iPhone vendus avant l'iPhone 15 Pro. Alors que les prix de la mémoire devraient doubler d'ici l'automne 2027, selon les prévisions publiques de Microsoft, et qu'Apple a déjà augmenté les prix des MacBook et des iPad en juin, le coût de construction d'appareils compatibles avec l'IA augmente — mais l'incitation pour les consommateurs à mettre à niveau augmente également.
Coûts de la mémoire et pression sur la chaîne d'approvisionnement
Le cycle de mise à niveau piloté par l'IA survient alors qu'Apple fait face à la perturbation la plus grave de l'approvisionnement en mémoire depuis des années. Le directeur général Tim Cook a averti en juin que les hausses de prix sur les MacBook et les iPad étaient « inévitables » en raison de la flambée des coûts des composants, notamment de la mémoire. Microsoft a indiqué qu'il s'attend à ce que les prix du stockage et de la mémoire doublent d'ici l'automne 2027, une prévision qui a eu des répercussions sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement matérielle.
La réponse d'Apple comprend un partenariat annoncé avec Intel pour concevoir et fabriquer des puces aux États-Unis, soutenu par l'administration Trump dans le cadre d'efforts plus larges visant à renforcer la capacité nationale de production de semi-conducteurs. Cet accord, s'il couvre la logique et la mémoire de pointe, pourrait offrir à Apple une plus grande diversification de ses fournisseurs par rapport à Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. et aux fabricants de mémoire asiatiques, ainsi qu'un plus grand pouvoir de négociation alors que la demande liée à l'IA maintient la pression sur les composants.
La dimension politique comporte ses propres risques. Le président Trump a menacé d'imposer des droits de douane allant jusqu'à 300 % sur certaines puces importées, et toutes conditions liées aux subventions gouvernementales ou aux participations au capital dans le cadre du partenariat avec Intel pourraient limiter la flexibilité future d'Apple en matière d'approvisionnement. Pour l'instant, le marché considère la stratégie de chaîne d'approvisionnement comme un facteur net positif : la hausse de 10 % d'Apple depuis le début de l'année surperforme la progression de 8,2 % du Nasdaq.
Conséquences pour la base installée
La base installée d'Apple de plus de 1,2 milliard d'iPhone, ainsi qu'environ 200 millions d'iPad et 100 millions de Mac, représente une opportunité de cycle de remplacement que peu d'entreprises peuvent égaler. Le dernier supercycle — porté par la mise à niveau 5G de l'iPhone 12 en 2020-2021 — a propulsé le chiffre d'affaires d'Apple au-delà de 365 milliards de dollars. Un cycle piloté par l'IA pourrait être plus important, suggèrent les analystes de Morgan Stanley, car il couvre trois gammes de produits plutôt qu'une seule.
Les enjeux concurrentiels sont élevés. Samsung dispose déjà d'une importante capacité de fonderie interne via sa division semi-conducteurs, tandis que Microsoft et Google s'appuient sur des fonderies externes pour le matériel d'IA. La décision d'Apple de travailler avec Intel pour une production américaine signale que la sécurisation de l'approvisionnement en puces à long terme est au cœur de sa feuille de route pour l'IA de ses appareils et de Siri, selon les déclarations publiques de l'entreprise.
Pour les investisseurs, la question est de savoir si le cycle de mise à niveau se concrétisera assez rapidement pour compenser la hausse des coûts des intrants. Apple se négocie à environ 30 fois les bénéfices prévisionnels, une prime par rapport aux 22 fois du S&P 500, reflétant l'attente du marché selon laquelle Apple Intelligence apportera ce que les précédentes mises à jour incrémentales n'ont pas apporté : une véritable raison de remplacer un appareil qui fonctionne encore.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
