Applied Materials Inc. (AMAT) se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre le 14 mai, avec des actions proches de sommets historiques, testant une valorisation qui a gonflé jusqu'à 40 fois les bénéfices prévisionnels sur fond de boom des infrastructures d'intelligence artificielle.
« Nous augmentons les revenus du silicium pour l'année civile 2027 à une croissance de 31 % en glissement annuel et relevons le BPA de 12 % à 15,72 $ », a déclaré Atif Malik, analyste chez Citi, qui a porté son objectif de cours à 450 $, citant une structure de dépenses favorable dans les puces mémoire et logiques avancées jusqu'en 2027.
Les analystes s'attendent à ce que la société basée à Santa Clara, en Californie, publie un chiffre d'affaires de 7,69 milliards de dollars, en hausse de 5,3 % sur un an, et un bénéfice par action de 2,68 dollars, soit une augmentation de 8,1 %. L'action a grimpé de 156 % au cours de l'année écoulée, dépassant de loin le gain de 8 % du S&P 500.
Les résultats serviront de baromètre critique pour le secteur des équipements semi-conducteurs. Un dépassement significatif et un relèvement des prévisions sont nécessaires pour justifier le multiple élevé d'AMAT et soutenir son rallye, tandis que toute déception pourrait déclencher une réévaluation rapide de l'un des titres IA les plus en vue du marché.
Les dépenses d'investissement en IA alimentent les objectifs haussiers des analystes
L'optimisme entourant Applied Materials prend racine dans les dépenses d'investissement massives des plus grandes entreprises technologiques mondiales dans l'IA. En tant que fournisseur crucial d'équipements de fabrication pour les géants des semi-conducteurs tels que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) et Samsung, AMAT est un bénéficiaire direct des plus de 725 milliards de dollars que les hyperscalers prévoient de dépenser cette année.
Ce lien direct avec le développement de l'IA a suscité une vague de recommandations haussières à Wall Street. En plus du relèvement de Citi, C.J. Muse de Cantor Fitzgerald a porté son objectif de 500 $ à 550 $. HSBC et UBS ont également relevé leurs objectifs de cours à 517 $ et 480 $, respectivement. Cette vague d'optimisme reflète la conviction que le rôle critique d'AMAT dans le processus de fabrication des puces offre une histoire de croissance durable à long terme.
La valorisation à la croisée des chemins
Malgré les vents porteurs du secteur, le principal risque pour les investisseurs réside dans la valorisation exigeante de l'action. Se négociant à un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de 40, Applied Materials est valorisée avec une prime importante par rapport à la coqueluche de l'IA, Nvidia (23x), et à l'indice plus large S&P 500 (21x).
Cette valorisation laisse peu de place à l'erreur. L'entreprise doit non seulement atteindre les estimations consensuelles de 7,69 milliards de dollars de chiffre d'affaires, mais aussi fournir des perspectives solides pour les trimestres à venir afin d'éviter un repli de son titre. Certains indicateurs techniques, tels qu'une figure de biseau ascendant sur son graphique de prix, suggèrent que l'action est vulnérable à une vente massive si le rapport ne parvient pas à impressionner. Les résultats à venir seront donc un test crucial pour savoir si la trajectoire de croissance de l'entreprise peut justifier son prix élevé.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
