Les actions d'Archer Aviation ont chuté de plus de 10% vendredi après que le rapport sur l'emploi de mai a montré que l'économie américaine a ajouté 172 000 emplois, soit plus du double de l'estimation consensuelle. Ces données, plus solides que prévu, ont renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra des taux d'intérêt élevés, pénalisant les valeurs de croissance à fort potentiel et sans revenus, qui sont les plus sensibles aux coûts d'emprunt.
Les valeurs de croissance ont subi une vente massive vendredi après qu'un rapport sur l'emploi de mai plus solide que prévu a renforcé les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra des taux d'intérêt élevés, Archer Aviation chutant de plus de 10% dans le cadre d'une large rotation hors des valeurs spéculatives.
« Ce chiffre élevé de l'emploi exclut toute baisse de taux à court terme, et c'est un vent contraire direct pour les actions à longue durée comme Archer, qui ont besoin de capitaux bon marché pour financer leur chemin vers la rentabilité », a déclaré Mark Luschini, stratège en chef des investissements chez Janney Montgomery Scott.
Les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 172 000 en mai, soit plus du double de l'estimation consensuelle de 80 000, tandis que le taux de chômage est resté stable à 4,3%, a rapporté vendredi le Bureau of Labor Statistics. Le gouvernement a également révisé à la hausse les chiffres d'embauche de mars et avril d'un total combiné de 93 000 emplois, le gain d'avril s'établissant désormais à 179 000. Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi à 4,534%, son plus haut niveau depuis le 21 mai, alors que les traders ont réévalué la probabilité d'un assouplissement de la Fed cette année. Le Nasdaq et le S&P 500 devaient ouvrir en baisse, prolongeant une vente massive technologique qui s'est étendue aux marchés asiatiques et européens pendant la nuit.
Les créations d'emplois étaient concentrées dans les secteurs des loisirs et de l'hôtellerie, qui a ajouté 70 000 postes, de l'administration locale, qui en a ajouté 55 000, et de la santé, qui en a ajouté 35 000. Les activités financières ont été l'un des rares points faibles, perdant 22 000 emplois au cours du mois. Les salaires horaires moyens ont augmenté de 0,3% par rapport à avril et de 3,4% sur un an, conformément aux attentes des économistes. Le taux de chômage se maintient désormais dans une fourchette comprise entre 4,3% et 4,5% depuis juillet 2025, signe que le marché du travail est résilient mais ne surchauffe pas.
La vente massive des valeurs de croissance a été généralisée, le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, menant les baisses alors que les investisseurs réévaluaient la probabilité de baisses de taux. La rotation hors des titres à longue durée a poussé les rendements obligataires à la hausse, le rendement à deux ans grimpant également alors que le front court de la courbe réévaluait les attentes concernant la Fed. Le dollar américain s'est renforcé face aux principales devises, ajoutant une pression sur les matières premières et les actions des marchés émergents.
Archer Aviation, qui n'a pas encore généré de revenus significatifs grâce à ses aéronefs électriques à décollage et atterrissage verticaux, fait partie des valeurs les plus sensibles aux taux du marché. Des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps augmentent le taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs de l'entreprise, comprimant les valorisations dans l'ensemble de l'univers des valeurs de croissance sans revenus. La vente massive d'Archer a fait écho aux baisses dans l'ensemble du secteur plus large de l'aviation et des véhicules électriques, les pairs étant également sous pression alors que les investisseurs se sont tournés vers les valeurs value et défensives.
Les données sur l'emploi de mai constituent le dernier rapport en date d'une série de rapports sur le marché du travail qui ont constamment dépassé les attentes, donnant aux responsables de la Fed une marge de manœuvre pour maintenir leur approche attentiste de la politique monétaire. Les décideurs de la banque centrale ont abaissé les taux directeurs de trois quarts de point de pourcentage au cours de la dernière partie de 2025, mais les ont maintenus stables cette année, l'inflation restant supérieure à l'objectif. La croissance économique globale a été solide, le produit intérieur brut ayant augmenté à un rythme annualisé de 1,6% au premier trimestre et se dirigeant vers un gain de 3% au deuxième trimestre, selon la Fed d'Atlanta. La prochaine réunion de la Fed est prévue pour plus tard ce mois-ci, les traders attribuant désormais une probabilité plus faible à une baisse des taux.
Pour Archer Aviation, le chemin vers la rentabilité dépend de la commercialisation de ses aéronefs eVTOL et de l'obtention des approbations réglementaires, deux éléments qui nécessitent un investissement en capital soutenu. Dans un environnement de taux plus élevés, le coût de ce capital augmente, repoussant les rendements attendus plus loin dans le futur et pesant sur la valorisation de l'action. La baisse à deux chiffres de la société vendredi reflète la réévaluation de ces risques par les investisseurs en temps réel.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
