Les PMI manufacturiers asiatiques atteignent 51,7 alors que la demande en IA compense les effets de la guerre en Iran

Le boom mondial de l'IA a soutenu le secteur manufacturier asiatique en juin, avec l'activité des usines chinoises en expansion pour un septième mois consécutif à un PMI de 51,7, tandis que la guerre en Iran poussait les coûts des intrants à des sommets pluriannuels dans toute la région.

« Dans l'ensemble, le secteur manufacturier a maintenu une expansion stable en juin, soutenue par une croissance soutenue des nouvelles commandes, un allègement des pressions sur les coûts et une amélioration des conditions du marché du travail », a déclaré Yao Yu, fondateur de RatingDog, qui compile l'indice PMI du secteur privé chinois.

Le PMI du Japon est passé à 54,8 contre 54,5, soit un sixième mois consécutif d'expansion, avec une croissance des nouvelles commandes à son rythme le plus rapide depuis plus de deux ans. L'activité industrielle en Corée du Sud s'est développée pour un septième mois, bien qu'à un rythme plus lent en raison de la baisse de la demande d'exportation. En Asie émergente, les Philippines sont restées stables à 50,9, la Malaisie est passée à 50,7 contre 49,9, et Taïwan et le Vietnam ont également enregistré des expansions. L'Inde a fait figure d'exception, avec une croissance manufacturière à son deuxième rythme le plus lent en quatre ans en raison du ralentissement de la demande européenne.

La divergence entre l'expansion asiatique tirée par l'IA et les répercussions du conflit au Moyen-Orient illustre la manière dont l'économie mondiale est tirée dans des directions opposées. L'inflation des coûts des intrants au Japon est restée proche d'un sommet de près de quatre ans en juin, signe que le choc énergétique lié à la guerre en Iran pourrait s'intensifier dans toute la région dans les mois à venir, comprimant les marges des entreprises et alimentant une inflation plus large.

Demande d'IA vs. Coûts induits par la guerre

Les enquêtes révèlent une tension cruciale : la demande en plein essor pour les puces, les équipements de centres de données et autres biens liés à l'IA constitue un puissant moteur de croissance, mais les pénuries d'approvisionnement et les retards d'expédition liés au conflit au Moyen-Orient allongent les délais de livraison et font grimper les coûts des matières premières. « Les entreprises ont fréquemment signalé que la hausse des prix des matières premières, ainsi que les difficultés d'approvisionnement et de réception des intrants en raison des retards et des pénuries, ont pesé sur la performance du secteur », a déclaré Usamah Bhatti, économiste chez S&P Global Market Intelligence.

L'inflation dans la zone euro se refroidit alors que la BCE envisage la prochaine étape

Le tableau hors d'Asie est contrasté. L'inflation dans la zone euro a ralenti plus que prévu à 2,8 % en juin, portée par la baisse des prix du pétrole, après que la Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt le 11 juin en réponse à une flambée antérieure des coûts de l'énergie. Le secteur manufacturier de la zone euro a enregistré son trimestre le plus fort depuis début 2022, selon les enquêtes conjoncturelles, bien que la trajectoire des taux de la BCE reste incertaine car le conflit au Moyen-Orient maintient la volatilité des prix de l'énergie.

En revanche, la Banque d'Angleterre a maintenu son taux directeur à 3,75 % pour un quatrième trimestre consécutif le 18 juin, marquant une pause alors que l'économie britannique s'affaiblit et que l'inflation reste supérieure à l'objectif. La divergence de politique monétaire entre une BoE prudente et une BCE déterminée devrait maintenir la pression sur le taux de change euro-livre sterling.

Pour l'Asie, la question clé est de savoir si la demande d'IA peut continuer à compenser les effets de la hausse des coûts de l'énergie et des chaînes d'approvisionnement perturbées. La dernière fois que les coûts des intrants ont augmenté à un rythme comparable — lors du choc sur les matières premières de 2022 après l'invasion de l'Ukraine par la Russie — les marges des usines asiatiques se sont contractées en moyenne de 120 points de base sur deux trimestres, selon les données de S&P Global. Si le conflit iranien s'intensifie, le coussin offert par les commandes liées à l'IA pourrait se réduire.

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