Bitcoin chute de 1% à 64 298 $ alors que l'aplatissement de la courbe des taux signale une Fed hawkish

Le bitcoin a chuté de 1% à 64 298 $ alors que la courbe des taux du Trésor américain s'est aplatie à son niveau le plus serré en 14 mois, la Réserve fédérale adoptant une position plus hawkish.

« Le marché obligataire envoie le signal le plus clair que la Fed devient plus hawkish », a déclaré Skanda Amarnath, directeur exécutif d'EmployAmerica, un organisme de recherche politique.

L'écart entre les rendements des obligations à 10 ans et à 2 ans s'est resserré à 28 points de base, son plus bas niveau depuis avril 2025, selon les données de TradingView. L'écart entre les rendements à 30 ans et à 5 ans s'est également comprimé à son plus bas niveau depuis avril de l'année dernière. Cet aplatissement marque un revirement spectaculaire par rapport au début de 2026, lorsque la courbe se pentifiait alors que les marchés intégraient des baisses de taux — un vent favorable qui avait soutenu les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

Des taux d'intérêt élevés plus longtemps rendent les investissements à revenu fixe plus attrayants par rapport aux actifs non rémunérés comme le bitcoin, ce qui pourrait détourner les capitaux des marchés des cryptos. Le diagramme en points mis à jour de la Fed projette un taux médian à 3,8% pour 2026, contre 3,4% en mars, les taux restant élevés jusqu'en 2028.

Le virage hawkish de la Fed redessine les perspectives de taux

La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de juin, mais le message global était hawkish. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que le comité reste déterminé à assurer la stabilité des prix, tandis que le diagramme en points mis à jour indique des taux plus élevés que prévu à l'avenir.

La projection du taux médian pour 2026 est passée à 3,8%, contre 3,4% en mars. Pour 2027, elle est passée à 3,6% contre 3,1%, et pour 2028, la projection est passée à 3,4% contre 3,1%. Le comité était nettement divisé : un membre a projeté une baisse de taux, huit voient les taux stables, trois s'attendent à une hausse, cinq à deux hausses, et un à trois hausses.

Les prix des contrats à terme du CME Group ont placé la probabilité d'une hausse des taux en septembre à 64%, contre environ 29% avant la décision de la Fed.

Ce que cela signifie pour le bitcoin

Le rendement à deux ans évolue en étroite corrélation avec les attentes concernant la politique à court terme de la Fed, tandis que le rendement à dix ans reflète la vision des marchés sur la croissance et l'inflation à long terme. Dans des conditions normales, la courbe est ascendante, les investisseurs exigeant une compensation supplémentaire pour immobiliser leur argent sur de longues périodes. Lorsque cet écart se réduit, cela signifie généralement que les investisseurs intègrent des taux d'intérêt plus élevés pour plus longtemps ou qu'ils deviennent plus pessimistes quant à la croissance à long terme.

L'aplatissement actuel pointe vers le premier scénario, surtout après le discours hawkish de la Fed. Cela complique les perspectives d'un rallye haussier du bitcoin à court terme et suggère que la cryptomonnaie pourrait rester sous pression. La théorie largement débattue du cycle de halving de quatre ans suggère qu'un creux pourrait se former autour d'octobre, ce qui est globalement cohérent avec les vents contraires actuels.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.