Les sorties des ETF Bitcoin atteignent 1,72 milliard de dollars en une semaine alors que le sentiment institutionnel change

Les ETF spot Bitcoin ont subi 1,72 milliard de dollars de sorties nettes la semaine dernière, la plus grande hémorragie hebdomadaire en 14 mois, alors que les investisseurs institutionnels vendaient dans la baisse.

« Les investisseurs traitent le niveau des 60 000 $ différemment qu'en février, lorsque les sorties ralentissaient à mesure que les prix baissaient », a déclaré Greg Cipolaro, responsable mondial de la recherche chez NYDIG, dans un rapport.

Les 11 ETF spot Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré des rachats nets de 1,72 milliard de dollars au cours de la semaine se terminant le 7 juin, selon les données de SoSoValue. Cela se compare à 318 millions de dollars de sorties au cours de la première semaine de février, lorsque le Bitcoin s'échangeait pour la dernière fois près de 60 000 $. Les sorties se sont accélérées pendant quatre semaines consécutives, passant de 1 milliard de dollars à la mi-mai à 1,26 milliard, puis 1,42 milliard et plus récemment 1,72 milliard de dollars. Le total des actifs sous gestion des fonds est passé de 104,29 milliards à 82,83 milliards de dollars, reflétant à la fois les rachats et une baisse simultanée du prix du Bitcoin.

Ce changement suggère que la demande institutionnelle, qui avait été un pilier du scénario haussier du Bitcoin, pourrait se fissurer alors que les capitaux migrent vers les actions liées à l'IA et que les investisseurs se préparent à une vague d'introductions en bourse très médiatisées, notamment SpaceX et OpenAI, a déclaré Cipolaro. La capacité du Bitcoin à maintenir le niveau de support des 60 000 $ dépendra probablement de la stabilisation ou de l'aggravation des sorties des ETF.

Défense des 60 000 $ et contraste avec février

Le Bitcoin est tombé sous les 60 000 $ le 6 juin pour la première fois depuis 2024 avant de se rétablir pour s'échanger près de 62 700 $ au 8 juin, selon les données de CoinGecko. Ce rebond a suivi l'une des périodes les plus faibles de la cryptomonnaie cette année, le BTC ayant perdu près de 19 000 $ en 10 jours et enregistré une baisse hebdomadaire d'environ 14,6 %.

Le contraste avec février est saisissant. Lorsque le Bitcoin s'est effondré à 60 000 $ au début du mois de février, les sorties des ETF totalisaient seulement 318 millions de dollars — et les deux semaines précédentes avaient vu 1,33 milliard et 1,49 milliard de dollars quitter les fonds. À mesure que le prix baissait, les ventes ralentissaient et les acheteurs se manifestaient. Cette fois, la tendance s'est inversée : alors que les prix chutaient, les sorties se sont accélérées semaine après semaine.

Multiples vents contraires, pas un seul catalyseur

Cipolaro a identifié plusieurs pressions qui se chevauchent et pèsent sur les cryptomonnaies. Les actions liées à l'IA continuent de surperformer, attirant les capitaux d'une base d'investisseurs commune qui cherche une exposition aux technologies émergentes. Le cycle d'introductions en bourse à venir — avec SpaceX, OpenAI et Anthropic qui devraient entrer en bourse — pousse les institutions à lever des liquidités et à réduire leurs positions existantes.

Des préoccupations propres au secteur ont également contribué à la situation. L'affirmation du secrétaire au Trésor Scott Bessent selon laquelle les autorités américaines auraient saisi environ 1 milliard de dollars d'actifs cryptos liés à l'Iran a soulevé des questions sur la portée du gouvernement sur les marchés d'actifs numériques. La vente par Strategy de 32 BTC pour 2,5 millions de dollars, bien qu'insignifiante en termes d'offre, a eu un poids psychologique de la part d'une entreprise connue comme l'acheteur le plus constant du marché.

Les indicateurs on-chain suggèrent que le marché a subi une réinitialisation significative. Le ratio MVRV du Bitcoin est tombé à 1,2, proche du niveau où la valeur de marché converge avec la base de coût agrégée des investisseurs. Le pourcentage de l'offre détenue en profit est passé sous les 50 %, une métrique souvent associée à la capitulation. Pourtant, la baisse — environ 53 % par rapport au sommet d'octobre de 126 000 $ — reste moins profonde que les chutes de 75 % à 90 % observées lors des cycles précédents, laissant ouverte la question de savoir si un véritable plancher a été atteint.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.