Bitcoin confronté à un excédent d'offre de 4,4 milliards de dollars alors que la demande institutionnelle s'effrite

L'excédent d'offre de Bitcoin de 4,4 milliards de dollars — le plus grand déséquilibre entre la nouvelle offre et la demande institutionnelle en 2026 — menace de faire passer les prix sous les 60 000 dollars.

Bitcoin fait face à un excédent d'offre de 4,4 milliards de dollars après que les fonds négociés en bourse (ETF) ont vendu 71 600 BTC en juin, le plus grand rachat mensuel jamais enregistré, tandis que les trésoreries d'entreprises n'ont absorbé que 7 500 tokens. Le déficit net d'environ 77 000 BTC — d'une valeur d'environ 4,4 milliards de dollars aux prix actuels — reflète le plus grand écart entre les ventes et les achats institutionnels cette année, selon les données de Glassnode citées par CoinDesk.

« Le chiffre net s'élève à environ -77 000 BTC, ce qui signifie que davantage d'offre arrive sur le marché que ce que les plus grands acteurs peuvent absorber », ont montré les données de Glassnode.

Le déséquilibre provient de trois flux concomitants. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 4 milliards de dollars de sorties nettes en juin, le pire mois depuis le lancement des produits en janvier 2024. L'émission quotidienne des mineurs a ajouté des pièces nouvellement frappées à l'offre disponible. Et les achats des entreprises, qui avaient été une source constante de demande jusqu'au début 2026, ont fortement ralenti. Strategy, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin, a autorisé lundi jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ventes potentielles de BTC afin de constituer une réserve de 2,55 milliards de dollars pour les dividendes privilégiés et les charges d'intérêts, accentuant encore le déséquilibre entre l'offre et la demande.

Cet excédent d'offre rend Bitcoin vulnérable à une rupture sous le niveau de support de 60 000 dollars, l'indice Crypto Fear and Greed se situant déjà à 18 — en territoire de Peur Extrême. Bitcoin a chuté d'environ 12 % au cours du deuxième trimestre, tandis qu'Ethereum a reculé d'environ 25 %, tous deux étant en passe d'enregistrer leur troisième perte trimestrielle consécutive. Une reprise durable dépend d'un retour des flux positifs des ETF et d'un regain de la demande institutionnelle, deux éléments qui ne semblent pas imminents alors que le rééquilibrage de portefeuille de fin de trimestre amplifie la pression vendeuse.

Les sorties des ETF atteignent un record alors que les institutions se retirent

La vague de rachats de juin marque un renversement brutal par rapport au premier trimestre, lorsque les produits Bitcoin au comptant attiraient des entrées régulières. L'IBIT de BlackRock, le plus grand fonds par actifs, a perdu 300 millions de dollars en une seule séance lundi, selon les données de l'émetteur. Les ventes ont été généralisées, tous les grands fournisseurs d'ETF enregistrant des rachats nets au cours du mois.

Le repli institutionnel ne se limite pas aux ETF. Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques, qui accumulaient du Bitcoin pendant la première moitié de 2026, n'ont acheté que 7 500 BTC en juin — une fraction des 52 000 tokens que Bitmine seule avait achetés en une seule semaine plus tôt ce mois-ci. Bitmine, le plus grand détenteur corporatif d'Ethereum, a continué d'acheter de l'ETH avec un achat de 43 millions de dollars la semaine dernière, mais ses avoirs en Bitcoin restent minimes, à 206 BTC.

Le virage de Strategy ajoute à la pression sur l'offre

La décision de Strategy d'autoriser des ventes de Bitcoin marque un changement stratégique pour l'entreprise, qui s'était positionnée comme un accumulateur pur. Le plan de monétisation de 1,25 milliard de dollars est conçu pour financer une réserve de 2,55 milliards de dollars destinée aux dividendes privilégiés et aux charges d'intérêts, a déclaré l'entreprise lundi. Cette décision ajoute une nouvelle source potentielle d'offre sur un marché déjà en difficulté pour absorber les stocks existants.

Bitcoin s'échangeait près de 59 658 dollars mardi à 14 h 30 UTC, en baisse d'environ 1,2 % sur la journée et s'approchant du niveau de 59 000 dollars vu pour la dernière fois en février. Le seuil psychologique des 60 000 dollars, qui avait servi de support tout au long du mois de mai, fait désormais office de résistance après que les prix sont passés en dessous la semaine dernière. Une clôture sous les 59 000 dollars ouvrirait la voie vers la zone des 57 500 dollars, où se situe la prochaine demande d'acheteurs significative, selon les données de la carte thermique des liquidations de Coinglass.

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