Les avoirs institutionnels en Bitcoin chutent de 17 % alors que les hedge funds mènent l'exode du T1

Les avoirs institutionnels en Bitcoin ont subi leur plus forte baisse trimestrielle depuis le lancement des ETF spot, les hedge funds et les sociétés de courtage représentant 95 % de la réduction.

Les avoirs institutionnels en Bitcoin ont chuté de 17 % pour atteindre 261 000 BTC au premier trimestre, la plus forte baisse depuis le lancement des ETF spot américains, selon une analyse des déclarations 13F réalisée par CoinShares.

« La vente a été concentrée parmi les investisseurs tactiques », a déclaré Matt Kimmell, analyste chez CoinShares, dans un rapport publié le 3 juin.

Les hedge funds ont réduit leur exposition au Bitcoin de 39 %, tandis que les sociétés de courtage ont diminué leurs positions de 53 %, représentant ensemble 95 % de la réduction totale. Morgan Stanley a entièrement quitté sa position de 8 300 BTC, et Jane Street a réduit ses avoirs de 10 800 BTC. La valeur totale en dollars de l'exposition institutionnelle au Bitcoin s'est effondrée de 35 % pour atteindre 17,8 milliards de dollars, le BTC ayant chuté d'environ 22 % au cours du trimestre pour s'établir à environ 68 000 dollars.

La divergence entre les détenteurs tactiques et structurels suggère que la base de détention institutionnelle du Bitcoin devient plus concentrée parmi les allocataires à long terme, ce qui pourrait réduire la pression vendeuse liée aux rachats d'ETF, mais indique également que la cryptomonnaie reste un actif à rotation élevée pour les portefeuilles gérés sous contrainte de risque.

Les conseillers tiennent bon tandis que les banques doublent la mise

Les conseillers financiers, la plus grande cohorte professionnelle détenant 150 300 BTC soit 58 % de l'ensemble de l'exposition Bitcoin déclarée dans les 13F, n'ont réduit leurs positions que de 6 % au cours du trimestre. Les banques ont plus que doublé leurs avoirs totaux pour atteindre 15 200 BTC, soit une augmentation de 339 % sur un an. JPMorgan a ajouté environ 3 000 BTC, Wells Fargo a augmenté d'environ 4 000 BTC, et Citigroup a divulgué sa toute première position en Bitcoin, à 97 BTC. L'italienne Intesa Sanpaolo est entrée avec 1 600 BTC. Les entités liées à des fonds souverains ont poursuivi une accumulation progressive, le fonds d'investissement Mubadala d'Abou Dabi ayant ajouté 1 100 BTC, portant la cohorte souveraine à 8 300 BTC.

Les sorties des ETF prolongent la pression jusqu'en juin

La vente institutionnelle a coïncidé avec une contraction plus large de la demande de Bitcoin. Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré une série de 13 jours de sorties jusqu'au 2 juin, avec près de 4 milliards de dollars quittant ces produits. L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a représenté environ 3,3 milliards de dollars de ces rachats, soit environ 75 % du total des retraits. Au cours des 30 derniers jours, les ETF ont perdu 51 726 BTC, soit près de 5 milliards de dollars, selon les données de WalletPilot.

Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré que la demande globale de Bitcoin a chuté d'environ 501 000 BTC au cours du mois dernier, marquant le déclin mensuel le plus rapide depuis mai 2022. Malgré les sorties, Geoffrey Kendrick de Standard Chartered a noté que les avoirs des ETF sont restés globalement stables depuis février, suggérant une résilience plus structurelle que ne le laissent entendre les données de flux.

La question clé pour les semaines à venir est de savoir si la série de sorties va s'inverser. Une seule journée d'entrées nettes ne confirmerait pas un changement de tendance, mais elle signalerait que la pression des rachats s'atténue. Si les sorties persistent, la prochaine zone de support du Bitcoin sous les 63 000 dollars pourrait devenir un point d'attention.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.