Le SOPR des détenteurs à long terme de Bitcoin atteint son plus bas niveau depuis juillet 2023, les holders vendant à perte

Le Bitcoin a chuté de 3,5 % à 58 400 $ mardi, les données on-chain montrant que les détenteurs à long terme vendent à perte pour la première fois en près de trois ans, une configuration qui a historiquement signalé des points bas de cycle.

« Le LTH-SOPR passant sous 1 montre que les détenteurs à long terme subissent des pertes, ce qui a historiquement été le point à partir duquel ils commencent à accumuler davantage de BTC », a déclaré Facunda, analyste chez CryptoQuant.

Le ratio de profit des dépenses des détenteurs à long terme (Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio) est tombé à son plus bas niveau depuis juillet 2023, selon CryptoQuant. Cet indicateur suit si les adresses détenant du BTC depuis au moins 155 jours vendent à profit ou à perte, des lectures inférieures à 1 indiquant des pertes globales. La dernière fois que le SOPR est passé sous 1, c'était en octobre 2022, lorsque le BTC se négociait près de 20 000 $ — un niveau qui a marqué le point bas du cycle avant que les prix ne triplent pour atteindre 31 000 $ d'ici avril 2023.

Ce signal intervient alors que le Bitcoin teste un support critique près de 58 000 $, les baissiers ciblant la liquidité non collectée au plus bas du 25 juin, soit 58 115 $. Un échec à maintenir ce niveau laisserait le BTC sans plancher évident, tandis qu'un rebond au-dessus de 59 300 $ pourrait inverser la dynamique. Le volume de transactions sur 24 heures du Bitcoin a atteint 28,4 milliards de dollars, au-dessus de la moyenne sur sept jours, à 14 h 30 UTC.

Les détenteurs à long terme reprennent l'accumulation

Malgré la réalisation de pertes, les détenteurs à long terme ont continué d'ajouter à leurs positions. L'offre de BTC détenue par les détenteurs à long terme s'élevait à 16,65 millions de pièces au moment de la publication, en hausse de 14 % par rapport à 14,6 millions le 26 novembre, selon Coinglass. L'accumulation a repris à la fin de 2025, près de deux mois après l'événement record de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre.

L'incertitude géopolitique ajoute de la pression

La baisse du Bitcoin s'est accélérée alors que des doutes ont émergé concernant les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran à Doha. Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré qu'aucune réunion n'était prévue, contredisant les affirmations antérieures des États-Unis selon lesquelles des discussions de haut niveau auraient lieu le 30 juin. L'incertitude a poussé le pétrole brut au-dessus de 70 $ le baril et a accru la pression de dérisquage sur l'ensemble des marchés.

Les options de vente (puts) sur le BTC ont continué de s'échanger avec une prime de plus de 10 % par rapport aux calls sur toutes les échéances sur Deribit, montrant une demande persistante de protection contre le risque de baisse. L'indicateur de volatilité implicite à 30 jours du Bitcoin, le BVIV, a chuté de 11 % à 44 %, suggérant que les traders anticipent une consolidation plutôt qu'un retournement brutal. L'Ether s'échangeait à 1 580 $, en baisse de 1,7 %, testant un niveau sur lequel il a déjà rebondi à deux reprises.

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