Points clés à retenir :
Le rebond d'une semaine du Bitcoin est soumis à un test binaire mercredi, lorsque la Réserve fédérale publiera à 14 h HE les minutes de sa réunion des 16 et 17 juin.
Le nouveau président Kevin Warsh devrait maintenir les détails du débat sur les taux dans l'opacité, limitant la capacité du marché à évaluer la prochaine décision de la banque centrale, a déclaré Steven Englander, responsable mondial de la recherche sur les changes du G-10 chez Standard Chartered Bank.
La déclaration de juin a révélé un partage 9-9 parmi les décideurs quant à savoir s'il faut encore relever les taux en 2026, la Fed maintenant son taux directeur entre 3,5 % et 3,75 %. Warsh a refusé de soumettre une projection personnelle sur le diagramme en points, indiquant un examen de l'approche de la banque centrale en matière de forward guidance. Les responsables de la Fed ne se sont exprimés que 18 fois depuis la réunion de juin, contre 49 sur la même période l'an dernier, selon un calendrier Bloomberg.
Pour le Bitcoin, les enjeux sont clairs. Un ton accommodant dans les minutes — suggérant que la Fed penche vers la patience — prolongerait probablement le rebond actuel en réduisant le coût d'opportunité lié à la détention d'actifs sans rendement. Un signal hawkish, en revanche, pourrait renforcer le dollar et faire baisser le Bitcoin, mettant fin au rallye.
Les minutes arrivent alors que les marchés sont confrontés à une Fed inhabituellement opaque. Warsh a déclaré aux journalistes après la réunion de juin que la banque centrale n'est « pas dans le métier de donner des indications », selon Englander. Les économistes de Citigroup ont noté dans une récente note aux clients que Warsh était à nouveau « silencieux sur des sujets pertinents pour les marchés » lors d'un panel politique avec d'autres banquiers centraux début juillet.
La réduction des communications a accru l'incertitude dans toutes les classes d'actifs. L'or, également sensible aux anticipations de taux réels, s'est maintenu près de ses plus hauts de deux semaines à environ 4 155 $ l'once lundi, les traders ayant verrouillé leurs positions avant la publication. Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement fléchi à 4,459 %, reflétant la prudence des traders.
Le Bitcoin et l'or partagent une sensibilité commune à la politique de la Fed : les deux bénéficient d'un assouplissement des anticipations de taux. Le partage 9-9 dans le diagramme en points signifie que les minutes pourraient faire pencher la balance dans un sens ou dans l'autre. Si les discussions révèlent que la faction hawkish a gagné du terrain pendant la réunion, le dollar pourrait se renforcer et les actifs risqués pourraient subir des ventes massives. Si le camp accommodant a dominé, ou si l'examen de la forward guidance par Warsh est présenté comme un virage vers la patience, le Bitcoin dispose d'une marge pour prolonger ses gains.
La prochaine réunion du FOMC est prévue pour fin juillet, laissant aux traders moins de trois semaines pour se repositionner après la publication de mercredi.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
