Points clés à retenir
Le volume des transactions spot de Bitcoin sur les plateformes d'échange centralisées s'est effondré de 81 % par rapport à son sommet d'octobre 2025, marquant le déclin le plus prononcé de l'activité portée par les particuliers depuis le marché baissier de 2022, alors que les traders occasionnels quittent le marché et que les participants professionnels se consolident autour d'une poignée de plateformes.
Le volume des transactions spot de Bitcoin sur Binance est tombé à environ 36,4 milliards de dollars ces derniers mois, contre 198,6 milliards de dollars en octobre 2025, selon des données citées par le commentateur de marché Su Hu. Sur l'ensemble des plateformes d'échange centralisées, le volume total des transactions spot est tombé à 4 300 milliards de dollars en mars 2026, soit une baisse de 48 % par rapport au sommet d'octobre et le niveau mensuel le plus bas depuis octobre 2024. Le volume a encore faibli en avril pour atteindre 679 milliards de dollars, en baisse de 46 % sur un an et de 67 % par rapport au sommet du cycle, marquant un plus bas en 25 mois.
« Ce déclin reflète un changement structurel dans la participation au marché, les traders particuliers se retirant tandis que les desks professionnels maintiennent leur présence », ont écrit les analystes de CryptoQuant dans un rapport partagé avec CryptoSlate. « Les investisseurs occasionnels quittent souvent le marché entièrement après avoir subi des pertes ou réduisent considérablement leurs positions lorsque la dynamique dominante s'essouffle. »
Le déclin parallèle des marchés dérivés renforce l'ampleur du repli. Le volume des contrats à terme perpétuels a chuté de 53 % par rapport à ses sommets d'octobre 2025, suivant de près la contraction du marché spot, selon les données de CryptoQuant. La baisse synchronisée des produits spot et à effet de levier suggère que les utilisateurs ne se contentent pas de faire une rotation entre les types de produits — la demande globale d'exposition aux actifs numériques s'est fondamentalement affaiblie.
Cette contraction fait suite au krach boursier du 10 novembre, lorsque les liquidations ont dépassé 19 milliards de dollars sur l'ensemble des plateformes d'échange. Depuis cet événement, les volumes de transactions spot ont diminué d'un mois sur l'autre sur les principales plateformes. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré plus de 1,5 milliard de dollars de sorties, la plus importante sortie de fonds de 2026, selon des données citées par des analystes de marché.
La taille moyenne des transactions augmente alors que l'activité des particuliers s'efface
Malgré l'effondrement du volume absolu, la taille moyenne des transactions a augmenté — un signe que les participants restants sont majoritairement des professionnels. Gate a enregistré la taille moyenne de transaction spot de Bitcoin la plus élevée parmi les principales plateformes centralisées, à environ 4 000 dollars par transaction en 2026, contre un pic de 6 200 dollars lors d'une vague d'adoption institutionnelle en 2025. Kraken, MEXC et OKX figurent également parmi les principales plateformes pour la taille moyenne des transactions spot de Bitcoin.
L'empreinte institutionnelle est encore plus marquée sur les produits dérivés. Gate a dominé le marché en termes de taille moyenne de transaction pour les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, à environ 8 900 dollars en 2026, après avoir brièvement atteint 24 700 dollars en août 2025. Kraken et OKX ont également conservé des positions de premier plan en matière de taille de transactions sur produits dérivés.
La liquidité s'est concentrée autour d'un plus petit nombre de plateformes en conséquence. Gate et Binance ont maintenu parmi les carnets d'ordres les plus profonds à 1 % parmi les principales plateformes d'échange, avec une profondeur moyenne d'environ 200 000 à 250 000 BTC sur la période suivie. Pour les contrats à terme perpétuels, Gate a offert une profondeur de Bitcoin allant de 750 000 à 1,3 million de BTC par jour, tandis qu'Hyperliquid, la principale plateforme d'échange décentralisée, a maintenu une profondeur supérieure à 600 000 BTC.
Les plateformes d'échange se tournent vers des produits de type Wall Street
Face à une base de particuliers en contraction, les grandes plateformes crypto se développent dans les contrats à terme perpétuels de type finance traditionnelle liés à l'or, l'argent, le pétrole et les indices boursiers. Le volume des transactions de contrats à terme perpétuels TradFi sur les plateformes crypto a atteint environ 450 milliards de dollars par mois en mars 2026, selon CryptoQuant. Les contrats liés aux métaux ont généré plus de 90 % de ce volume, l'or et l'argent en tête, les traders exprimant des vues macroéconomiques via une infrastructure native crypto.
Gate a traité près de 290 milliards de dollars de volume de contrats à terme TradFi en mars, loin devant les autres plateformes. Binance s'est classée deuxième avec 109 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, Gate est en tête avec environ 368 milliards de dollars de volume de contrats à terme TradFi, suivi par Binance avec 298 milliards de dollars — représentant ensemble environ les deux tiers de l'ensemble du marché. MEXC suit avec 179 milliards de dollars, Bitget avec 65 milliards de dollars et Bybit avec 24 milliards de dollars.
Ce virage représente une adaptation stratégique pour une industrie construite sur des jetons numériques volatils et la spéculation des particuliers. Alors que les volumes spot et perpétuels sont à des plus bas pluriannuels, les plateformes d'échange s'orientent vers une exécution professionnelle, une liquidité profonde des carnets d'ordres et un accès 24 h/24 et 7 j/7 aux classes d'actifs traditionnelles. La question de savoir si le volume TradFi peut compenser entièrement le déclin de l'activité de trading native crypto reste ouverte.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
