Le Bitcoin se stabilise près de 62 500 $ alors que la géopolitique pétrolière et les sorties des ETF se conjuguent

Les traders de crypto traitent le marché comme un marché macro-économique, alors que les perturbations de l'approvisionnement pétrolier dans le détroit d'Ormuz et des sorties record des ETF Bitcoin exercent une pression sur les actifs risqués.

Le Bitcoin s'échangeait à 62 500 $ au 5 juillet à 14h00 UTC, en baisse de 0,8 % sur la journée et de 33 % depuis le début de l'année, alors que la géopolitique pétrolière et les sorties des ETF ont provoqué un mouvement de repli face au risque sur l'ensemble des actifs numériques.

« La convergence des chocs pétroliers du côté de l'offre et des sorties institutionnelles des crypto-monnaies crée un marché macro-économique où les deux actifs se disputent la même enveloppe de risque », a déclaré Samir Kerbage, directeur des investissements chez Hashdex, dans une note datée du 2 juillet.

Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes en juin, le pire mois depuis le lancement des produits en janvier 2024, selon CoinDesk. La séquence de sorties de 13 jours qui a débuté le 15 mai a drainé 4,4 milliards de dollars et a fait basculer les flux cumulés de 2026 en territoire négatif. L'approvisionnement pétrolier via le détroit d'Ormuz fonctionne à environ un tiers des niveaux d'avant-guerre — environ 3,8 millions de barils par jour contre une moyenne de 20 à 21 millions avant-guerre — ce qui représente l'une des plus grandes perturbations de l'histoire, selon Crypto Briefing. Le brut Brent se négociait autour de 93 $ le baril.

Ces deux points de pression laissent le Bitcoin dans une fourchette étroite entre un support à 56 200 $ et une résistance à 63 800 $, le prochain événement majeur étant la réunion de la Réserve fédérale des 28 et 29 juillet et les données de l'IPC de juin, attendues le 14 juillet. Une rupture au-dessus de 63 800 $ signalerait un renversement de la tendance baissière amorcée fin 2025.

L'accumulation par les baleines offre un contre-récit

Malgré le tableau des sorties institutionnelles, les baleines Bitcoin ont accumulé 270 000 BTC, d'une valeur d'environ 16,7 milliards de dollars, près du niveau de 59 000 $ sur deux semaines, selon les données de CoinDesk — un schéma qui est apparu près de chaque plancher de cycle majeur. Les réserves des bourses sont tombées à un plus bas de sept ans, soit environ 2,21 millions de BTC, tandis que l'offre détenue à long terme a atteint un record de 16,3 millions de BTC sans distribution, selon les données de Bitfinex. L'intérêt ouvert sur les produits dérivés crypto est tombé à 21,6 milliards de dollars contre 31 milliards, selon les données de Coinglass, ce qui indique une réduction des positions à effet de levier.

La divergence entre les flux des ETF et l'accumulation on-chain suggère que différentes cohortes d'investisseurs évoluent dans des directions opposées. Les capitaux institutionnels se sont orientés vers les valeurs technologiques liées à l'IA — les entreprises technologiques américaines devraient dépenser plus de 650 milliards de dollars en dépenses d'investissement cumulées en 2026, dont la majeure partie consacrée à l'IA — tandis que les détenteurs à long terme ont transféré leurs pièces en auto-conservation, selon les données de Hashdex.

À surveiller ensuite

Les traders surveillent la publication de l'IPC du 14 juillet et la réunion de la Fed des 28 et 29 juillet pour obtenir une orientation macro-économique. Un chiffre de l'IPC modéré pourrait atténuer la pression en faveur d'une hausse des taux et inverser les sorties des ETF, comme on l'a vu le 2 juillet lorsqu'un rapport sur l'emploi faible — 57 000 créations d'emplois non agricoles contre une prévision de 115 000 — a déclenché une entrée de 221,72 millions de dollars dans les ETF Bitcoin spot, mettant fin à une séquence de 10 jours de sorties de 2,7 milliards de dollars. Sur le front géopolitique, toute évolution autour du détroit d'Ormuz ou de la politique de production de l'OPEP+ pourrait modifier davantage l'appétit pour le risque.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.