Le principal gestionnaire de titres à revenu fixe de BlackRock voit le Bitcoin progresser à long terme, mais prévient qu'il fait face à la concurrence des valeurs technologiques et des produits porteurs de rendement alors que les taux restent élevés.
Le principal gestionnaire de titres à revenu fixe de BlackRock voit le Bitcoin progresser à long terme, mais prévient qu'il fait face à la concurrence des valeurs technologiques et des produits porteurs de rendement alors que les taux restent élevés.
Le Bitcoin ira « finalement plus haut », mais fait face à la concurrence des valeurs technologiques et des produits porteurs de rendement, a déclaré Rick Rieder, CIO de BlackRock Inc.
« Je pense que le Bitcoin finira par monter plus haut, mais il est actuellement en concurrence avec beaucoup d'autres choses — des valeurs technologiques qui ont produit des rendements incroyables, et des produits offrant du rendement dans un environnement de taux plus élevés », a déclaré Rieder, directeur des investissements pour le revenu fixe mondial du plus grand gestionnaire d'actifs au monde.
Le Bitcoin s'échangeait à 64 032 $ au 18 juin à 14h30 UTC, en baisse de 1,1 % sur la journée et de 26 % depuis le début de l'année, selon CoinGecko. Le jeton reste environ 50 % en dessous de son record historique d'environ 109 000 $ datant d'octobre 2025. L'indice CoinDesk 20, plus large, a perdu 34 % cette année.
La concurrence identifiée par Rieder s'intensifie alors que la Réserve fédérale indique que les taux resteront élevés plus longtemps. L'écart de rendement entre le Trésor américain à 10 ans et à 2 ans s'est resserré à 28 points de base, son niveau le plus bas depuis avril, reflétant les anticipations selon lesquelles la banque centrale maintiendra des taux élevés jusqu'en 2028, selon les projections du diagramme en points (dot plot) de la Fed publiées cette semaine. Cette dynamique rend les actifs à revenu fixe plus attractifs par rapport aux actifs sans rendement comme le Bitcoin.
La concurrence sur le rendement s'intensifie alors que la Fed reste ferme
Le propre produit BITA de BlackRock — un véhicule d'investissement en Bitcoin porteur de rendement — illustre ce changement. Le produit offre aux investisseurs une exposition au Bitcoin avec une composante de revenu, concurrençant directement les détentions simples de BTC dans un monde où le taux sans risque reste supérieur à 4 %. La valeur de marché combinée des stablecoins, qui offrent un rendement libellé en dollars, a récemment atteint un record de 322 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Citi prévoit que ce chiffre pourrait atteindre 4 000 milliards de dollars d'ici 2030.
L'intérêt institutionnel persiste malgré la chute des prix
Malgré le déclin de 26 % depuis le début de l'année, l'engagement des conseillers en investissement enregistrés reste fort, a déclaré Matt Hougan, CIO de Bitwise. « L'intérêt est aussi élevé qu'il ne l'a jamais été », a déclaré Hougan, ajoutant qu'il voit le Bitcoin atteindre 1 million de dollars au cours de la prochaine décennie. Il a toutefois prévenu que le prochain marché haussier « sera plus lent et moins volatil » alors que Wall Street se tourne vers des applications concrètes comme la tokenisation et l'intelligence artificielle.
« Dans les marchés baissiers, avec des doutes qui tourbillonnent, il est plus facile pour eux de se tourner vers quelque chose de tangible », a déclaré Hougan. « Les stablecoins et la tokenisation sont plus tangibles et 'concrets' pour la plupart des gens que le bitcoin. »
La vision haussière à long terme de Rieder s'aligne sur un consensus croissant parmi les investisseurs institutionnels selon lequel le Bitcoin a sa place dans des portefeuilles diversifiés, même si les vents contraires à court terme liés à la politique monétaire et aux classes d'actifs concurrentes persistent. La question pour les investisseurs est de savoir si le rendement offert par les obligations, les stablecoins et le propre produit BITA de BlackRock continuera à détourner les capitaux du Bitcoin jusqu'à ce que la Fed change de cap.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
