Le brut Brent réduit ses gains à 91 $ alors que Trump cherche un cessez-le-feu au Liban

Le brut Brent est tombé sous la barre des 91 $ le baril lundi après que Donald Trump a tenté de négocier un cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah, effaçant une partie du gain de 2,3 % enregistré vendredi lors de l'escalade qui avait poussé les prix à un plus haut de trois semaines.

« La prime de risque intégrée dans le brut reste vulnérable à un débouclement rapide si un cessez-le-feu se matérialise, mais le chemin vers un accord est loin d'être certain compte tenu de l'ampleur de l'opération terrestre en cours », ont déclaré les analystes de Goldman Sachs dans une note. La banque a maintenu ses prévisions pour le quatrième trimestre à 90 $ le baril pour le Brent et à 83 $ pour le WTI, qualifiant les perspectives de « bilatérales ».

Le Brent avait bondi de 2,07 $, soit 2,27 %, à 93,19 $ le baril lundi 1er juin, après que le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a ordonné aux troupes de pousser plus profondément au Liban, déclarant avoir « ordonné à Tsahal d'élargir la manœuvre ». Le West Texas Intermediate a grimpé de 2,37 $, soit 2,71 %, à 89,73 $. Ces gains ont inversé les baisses de vendredi de 1,8 % pour le Brent et de 1,7 % pour le WTI, qui étaient intervenues dans l'attente d'une prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran.

Les récits antagonistes — escalade sur le terrain contre sortie diplomatique — laissent le brut pris entre deux forces. Un cessez-le-feu supprimerait la prime de risque géopolitique qui a maintenu le Brent au-dessus de 85 $ pendant la majeure partie du mois dernier, faisant potentiellement chuter les prix en dessous de l'objectif de 90 $ de Goldman. Mais toute rupture des négociations pourrait pousser le Brent vers 95 $, surtout si le conflit perturbe les routes d'approvisionnement près du détroit d'Ormuz, par lequel transitent environ 20 % du pétrole mondial.

L'opération israélienne, qui fait suite à un cessez-le-feu déclaré en avril, marque l'incursion terrestre la plus significative depuis la trêve négociée par les États-Unis. La décision de Netanyahu d'élargir la manœuvre est intervenue malgré les efforts diplomatiques en cours, compliquant la tentative de Trump de négocier un nouvel arrangement entre Washington et Téhéran. Les négociations israélo-libanaises sous médiation américaine tenues à Washington vendredi avaient suscité des espoirs de désescalade avant l'annonce du Premier ministre.

L'évaluation bilatérale des risques de Goldman capture les forces concurrentes sur les marchés pétroliers. Du côté de l'offre, toute escalade menaçant la production iranienne ou les voies maritimes du Golfe pourrait rapidement ajouter 5 à 7 $ le baril aux prix du brut. Du côté de la demande, la banque a estimé que les faibles données des ventes au détail de pétrole d'avril en Chine et en Europe occidentale impliquaient ensemble environ 2 millions de barils par jour de risque à la baisse pour ses prévisions de demande déjà modérées. Les importations chinoises de brut ont chuté de 3,2 % sur un an en avril, tandis que la consommation de diesel en Europe a diminué avec le ralentissement de l'activité industrielle.

La réaction inter-classes d'actifs a reflété l'incertitude. L'indice du dollar américain a légèrement progressé alors que les investisseurs cherchaient la sécurité, tandis que l'or s'est maintenu près de 2 350 $ l'once. Les marchés boursiers asiatiques ont généralement reculé, le Nikkei 225 du Japon chutant de 0,8 % et l'indice Hang Seng de Hong Kong perdant 1,2 %. Les actions européennes ont ouvert en hausse, soutenues par les gains liés à l'IA, mais les valeurs du secteur énergétique ont sous-performé alors que les nouvelles sur le cessez-le-feu pesaient sur le brut.

La dernière fois qu'un cessez-le-feu majeur au Moyen-Orient s'est effondré — la trêve israélo-libanaise d'avril 2026 — le brut Brent a grimpé de 4,2 % lors de la séance suivante, les traders ayant réévalué le risque d'approvisionnement. L'épisode actuel reflète ce schéma, la différence clé étant l'implication active d'un ancien président américain dans les négociations de cessez-le-feu, ce qui introduit une variable diplomatique qui n'existait pas en avril. Le bilan de Trump, qui a négocié le cessez-le-feu initial d'avril, donne à ses efforts actuels une certaine crédibilité auprès des acteurs du marché, bien que l'ampleur élargie de l'opération en cours augmente les enjeux.

Si la médiation de Trump réussit, le Brent pourrait tester le niveau de 85 $ le baril, où il se négociait avant la dernière escalade. Si les négociations échouent et qu'Israël approfondit sa poussée au Liban, les prévisions de Goldman à 90 $ s'avéreraient probablement trop basses, le Brent pouvant potentiellement tester les 95 à 97 $ à court terme. Les 48 prochaines heures de signaux diplomatiques seront cruciales pour l'orientation, les traders surveillant toute déclaration de la Maison Blanche ou du bureau du Premier ministre israélien.

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