Points clés à retenir :
Les expéditions manufacturières canadiennes ont augmenté pour un troisième mois consécutif en avril, portées par la flambée des prix du pétrole alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont perturbé les marchés de l'énergie.
Les expéditions des usines canadiennes ont grimpé d'environ 4,6 % en avril par rapport à mars, prolongeant une reprise de trois mois alors que la flambée des prix du pétrole a stimulé le segment du pétrole et du charbon, a annoncé mardi Statistique Canada. Cette estimation préliminaire, basée sur un taux de réponse pondéré d'environ 72 %, pointe vers la plus forte hausse mensuelle depuis le début de 2025.
« La plus forte augmentation des ventes d'avril a de nouveau été observée dans le segment du pétrole et du charbon », a déclaré l'agence nationale de statistiques. Ce secteur a été le principal moteur de la croissance des ventes des usines depuis que le conflit iranien a perturbé les marchés de l'énergie et fait fortement grimper les prix du brut.
La progression d'avril fait suite à un gain révisé de 3 % en mars qui avait porté les expéditions manufacturières à leur plus haut niveau depuis plus d'un an, avant que les fabricants ne soient confrontés aux vents contraires de l'incertitude de la politique commerciale américaine. En termes de volume, les ventes de mars ont augmenté d'un modeste 1 %, ce qui suggère que les effets de prix ont contribué à une grande partie de la hausse globale. L'indice des directeurs d'achats (PMI) manufacturier S&P Global Canada est passé de 50 en mars à 53,3 en avril, les répondants à l'enquête faisant état de préoccupations concernant la disponibilité future des produits et les hausses de prix causées par le conflit iranien.
Les données montrent que le secteur manufacturier canadien bénéficie du choc des prix de l'énergie, même si d'autres industries sont aux prises avec l'incertitude tarifaire américaine et le ralentissement de la demande mondiale. Le commerce de gros, un autre indicateur de l'activité économique, a augmenté d'environ 0,1 % en avril — une troisième hausse mensuelle consécutive, mais bien en deçà du rythme de 1,9 % de mars. Statistique Canada publiera les résultats officiels de l'enquête manufacturière, basés sur des données plus complètes, le 15 juin.
Le pétrole et le charbon alimentent une séquence de trois mois
Le segment du pétrole et du charbon a désormais stimulé la croissance des ventes manufacturières pendant trois mois consécutifs, reflétant la manière dont le statut du Canada en tant que grand producteur d'énergie a isolé une partie de sa base industrielle des retombées économiques plus larges causées par le conflit iranien. Le brut Brent s'est échangé au-dessus de 90 dollars le baril pendant la majeure partie du deuxième trimestre, les prix atteignant brièvement 99 dollars fin mai avant de reculer après des informations sur d'éventuelles négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran.
La reprise manufacturière intervient alors que les producteurs canadiens naviguent dans un environnement commercial incertain. La politique tarifaire américaine a créé des vents contraires pour les exportateurs en dehors du secteur de l'énergie, la Banque du Canada avertissant qu'une incertitude commerciale prolongée pourrait peser sur l'investissement des entreprises. La banque centrale a maintenu son taux directeur à 3,75 % lors de sa réunion de mai, invoquant les risques d'inflation élevée liés à la hausse des coûts de l'énergie qui compliquent sa trajectoire politique.
L'activité manufacturière reprend après le ralentissement de mars
Les données de l'enquête S&P Global suggèrent que l'expansion manufacturière prend de l'ampleur à l'approche du deuxième trimestre. La hausse de l'indice au-dessus du seuil de 50 points séparant l'expansion de la contraction a marqué une reprise par rapport à mars, lorsque la lecture avait glissé au niveau neutre. La production et les nouvelles commandes ont toutes deux augmenté en avril, selon l'enquête, les fabricants ayant accéléré leurs achats pour se prémunir contre de nouvelles hausses de prix.
Le dollar canadien s'est renforcé face au dollar américain lors des dernières séances, l'optimisme suscité par un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l'Iran ayant stimulé l'appétit pour le risque, bien que de nouvelles frappes américaines contre des cibles iraniennes lundi aient tempéré ces attentes. Le huard s'échangeait à 95,23 cents par dollar américain lundi, en hausse de 46 pips par rapport à vendredi, après avoir touché son plus bas niveau en semaines plus tôt ce mois-ci.
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