Points clés à retenir :
CarMax a publié un BPA de 1,31 $ et un chiffre d'affaires de 8,01 milliards de dollars au premier trimestre, dépassant les deux consensus, mais ses actions ont chuté de 7 %.
« Je suis venu chez CarMax parce que j'ai vu une base solide, une culture primant sur les personnes et primée, et un potentiel important pour débloquer la croissance », a déclaré Keith Barr, directeur général de CarMax, dans son premier rapport de résultats depuis qu'il a pris ses fonctions il y a trois mois.
Cette performance supérieure a été éclipsée par une baisse de 230 $ d'une année sur l'autre du bénéfice brut par unité de détail des véhicules d'occasion, à 2 177 $, reflétant des actions de tarification visant à stimuler le volume. Le bénéfice net a chuté de 12 % pour atteindre 185,6 millions de dollars. Le bénéfice de CarMax Auto Finance a reculé à 140,2 millions de dollars, même si la pénétration du CAF est passée à 43 %, reflétant en partie une exposition accrue de niveau 2. La provision pour pertes sur prêts est passée à 3 % des prêts automobiles détenus à des fins d'investissement.
La vente massive a effacé un gain de 35 % depuis le début de l'année jusqu'à la clôture de mardi à 52,11 $. Carvana, qui porte 4,83 milliards de dollars de dette à long terme, a chuté de 8 % à environ 64,65 $, les investisseurs interprétant les données sur les marges et le crédit dans l'ensemble du secteur.
Les frais de SG&A par unité totale se sont améliorés de 7 % à 1 619 $, et les revenus de gros ont augmenté de 14 % grâce à un volume d'unités en gros plus élevé. Les ventes unitaires en magasins comparables ont diminué de 1 %, signalant une demande sous-jacente molle malgré le résultat supérieur aux attentes.
Barr a présenté un cadre de croissance à quatre piliers et a réitéré un objectif d'économies de 200 millions de dollars en rythme annuel de dépenses SG&A d'ici la fin de l'exercice 2027. La société prévoit une mise à jour stratégique formelle à la fin de l'automne.
Ce repli rapproche les actions de CarMax de la barre des 48,30 $, testant un support après un fort rallye au premier semestre. Les investisseurs surveilleront les résultats du T2 de l'exercice 2027 de CarMax le 29 septembre pour voir si la pression sur les marges s'atténue et si le plan d'économies du nouveau PDG est sur la bonne voie. Pour Carvana, le prochain catalyseur sera les résultats du T2 2026 fin juillet, où les tendances du crédit seront au centre de l'attention.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
