Cboe envisage de convertir ses futures Bitcoin et Ether en contrats perpétuels 24h/24 et 7j/7

Cboe Global Markets évalue la possibilité de convertir ses futures Bitcoin et Ether en contrats perpétuels, une initiative qui ferait entrer un produit phare offshore sur une bourse américaine réglementée.

Cboe Global Markets étudie la conversion de ses futures Bitcoin et Ether en contrats perpétuels, apportant ainsi une structure de trading 24h/24 et 7j/7 sur une plateforme américaine réglementée.

« Cboe explore la manière d'offrir des contrats perpétuels dans le cadre réglementaire américain existant », a déclaré une personne proche des plans de la bourse, qui a requis l'anonymat car elle évoque des délibérations privées.

Cette évaluation intervient alors que le CME Group, la bourse de produits dérivés dominante aux États-Unis, a poursuivi la CFTC pour son approbation du produit Bitcoin perpétuel de Kalshi. Le CME soutient que ce contrat devrait être classé comme un swap plutôt que comme un contrat à terme, une distinction qui le placerait sous un régime réglementaire plus restrictif. La CFTC a qualifié la poursuite de « frivole ».

Si Cboe va de l'avant, ce serait la première fois qu'une grande bourse américaine propose directement des contrats perpétuels sur crypto, défiant ainsi les plateformes offshore comme Binance et Bybit qui dominent le marché. Un lancement réussi pourrait faire pression sur le CME et d'autres acteurs établis pour qu'ils s'adaptent, alors que les régulateurs américains ouvrent une voie conforme pour l'accès des particuliers.

La contestation juridique du CME souligne les enjeux concurrentiels

La poursuite du CME porte sur la question de savoir si le contrat Bitcoin perpétuel de Kalshi est un contrat à terme ou un swap. L'étiquette détermine quel règlement s'applique — et si les traders américains particuliers peuvent accéder au produit. Le PDG du CME, Terry Duffy, a averti que de nombreux traders particuliers ne comprennent pas pleinement les risques des perpétuels, notamment l'effet de levier et les coûts de financement qui peuvent éroder les positions au fil du temps.

Cette action en justice reflète l'inquiétude croissante des bourses établies face à l'essor des contrats à terme perpétuels. Les perpétuels n'expirent pas, ce qui signifie que les traders évitent les coûts récurrents de reconduction qui génèrent des frais pour le CME sur les futures traditionnels. Lorsque la CFTC a ouvert la voie aux perpétuels américains réglementés, les actions du CME, de Cboe et de l'ICE ont chuté, les investisseurs intégrant la menace concurrentielle.

La voie réglementaire et le calendrier restent incertains

L'évaluation de Cboe est préliminaire et aucune décision finale n'a été prise, a indiqué la personne. La bourse aurait besoin de l'approbation de la CFTC pour lister des contrats à terme perpétuels, et l'environnement réglementaire reste en évolution. Le projet de loi CLARITY Act, qui pourrait fournir un cadre plus clair pour distinguer les actifs de réseaux décentralisés des valeurs mobilières, pourrait influencer la manière dont les régulateurs traitent les produits dérivés crypto.

Cette initiative intervient également alors que l'intérêt institutionnel pour les produits dérivés crypto ne cesse de croître. Grayscale Research a récemment identifié plusieurs tokens DeFi, dont Aave, Uniswap et Hyperliquid, comme étant sous-évalués selon les cadres d'évaluation traditionnels, alors que les investisseurs institutionnels appliquent de plus en plus l'analyse des flux de trésorerie aux actifs numériques. Coinbase a lancé cette semaine des outils d'investissement alimentés par l'IA, capables de fournir des recommandations d'investissement enregistrées auprès de la SEC, élargissant ainsi l'accès du grand public aux marchés crypto.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.