La CFTC propose de nouvelles règles pour les marchés de prédiction, annulant l'interdiction de 2024

La Commodity Futures Trading Commission a proposé de nouvelles règles pour les marchés de prédiction qui autoriseraient les contrats de paris sportifs sous supervision fédérale tout en ciblant la manipulation et la fraude, un revirement complet d'une interdiction de 2024 qui assimilait ces contrats aux jeux d'argent.

« La préemption fédérale est essentielle pour éviter une mosaïque de restrictions au niveau des États qui nuiraient à l'intégrité du marché et céderaient du terrain aux concurrents offshore », a déclaré la CFTC dans sa proposition, qui est entrée en examen au Bureau de la gestion et du budget de la Maison-Blanche vers le 26 mai. Le président Donald Trump a publiquement approuvé l'autorité fédérale exclusive de l'agence sur les marchés de prédiction dans un message sur Truth Social le même jour, appelant à un cadre national unifié.

Le cadre s'appuie sur un avis préalable de proposition de règlement publié en mars 2026 qui sollicitait des commentaires publics sur le fonctionnement des contrats d'événements, avec une attention particulière aux risques de délit d'initié et de fraude. La période de commentaires s'est close le 30 avril. Dans le cadre de cette nouvelle approche, des plateformes comme Kalshi — un marché à contrat désigné enregistré auprès de la CFTC depuis 2020 — et Polymarket, qui a obtenu le statut de DCM en 2025, feraient face à des paramètres plus clairs concernant les contrats autorisés, plutôt qu'aux interdictions catégoriques du régime précédent.

La proposition marque un changement significatif pour une industrie qui a passé des années à naviguer dans une mosaïque de lois étatiques et d'incertitude fédérale. L'interdiction de 2024 avait effectivement bloqué les contrats d'événements sportifs sur toutes les plateformes réglementées par la CFTC, poussant une partie de l'activité de négociation vers des plateformes offshore échappant à la portée de l'agence. Pour Kalshi, la préemption fédérale supprimerait de nombreux obstacles au niveau des États qui contraignent sa croissance. Pour Polymarket, la plateforme basée sur la blockchain qui a gagné en importance pendant le cycle électoral de 2024, la clarté réglementaire pourrait influencer le calendrier et la structure de son projet de jeton natif POLY.

Le cœur de la proposition définit ce que la CFTC a appelé les « règles de conduite » pour les opérateurs de marchés de prédiction. Cela signifie établir des responsabilités claires pour les plateformes, définir quels types de contrats sont autorisés et préciser ce qui constitue une manipulation. L'abrogation de l'interdiction de 2024 sur les contrats liés aux sports est le changement phare — l'administration précédente considérait ces contrats comme trop proches des jeux d'argent pour être acceptables sur le plan réglementaire, tandis que le nouveau cadre les traite comme des contrats financiers soumis aux mêmes règles anti-fraude et anti-manipulation qui régissent les autres produits réglementés par la CFTC.

Qui en profite, qui y perd

Les plateformes les mieux positionnées dans le cadre de la nouvelle réglementation sont celles qui opèrent déjà dans le périmètre réglementaire de la CFTC. Kalshi, qui est un DCM enregistré depuis 2020, a le plus à gagner de la préemption fédérale des lois étatiques sur les jeux d'argent qui ont limité sa gamme de produits. Polymarket, qui a obtenu le statut de DCM en 2025 après avoir opéré pendant des années dans une zone grise réglementaire, bénéficierait également de règles plus claires. La proposition n'aborde pas le statut des plateformes offshore non enregistrées, laissant un écart concurrentiel potentiel qui pourrait persister jusqu'à ce qu'une coordination internationale ou des mesures d'exécution le comblent.

Prochaines étapes

Le processus d'examen de l'OMB prend généralement de 30 à 90 jours. Après cela, la CFTC publiera un avis officiel de proposition de règlement, déclenchant une nouvelle période de commentaires publics. Les acteurs du secteur s'attendent à ce que les règles définitives entrent en vigueur courant 2027, bien que le calendrier puisse changer en fonction de la complexité des commentaires reçus et de tout examen par le Congrès. La dernière fois que la CFTC a tenté de définir les contrats d'événements autorisés — lors de l'interdiction de 2024 — l'agence a fait face à des contestations judiciaires et à l'opposition de plateformes qui estimaient que l'interdiction excédait son autorité légale.

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