Points clés :
Chevron a annoncé un BPA de 1,41 $ au T1, dépassant les estimations de 46 %, la production américaine ayant bondi de 24 % grâce à l'acquisition de Hess.
« Le portefeuille a enregistré une solide performance au premier trimestre, démontrant la résilience de nos opérations », a déclaré le directeur général Mike Wirth.
Le chiffre d'affaires a atteint 47,56 milliards $, manquant le consensus de 9,76 %. Le bénéfice net a chuté de 37 % sur un an, pénalisé par un impact de 2,9 milliards $ lié au calendrier des activités de couverture et une provision juridique de 360 millions $. La production mondiale a augmenté de 15 % pour atteindre 3,86 millions de barils équivalent pétrole par jour, le bassin permien franchissant le cap de 1 million de BEP par jour.
L'action a bondi de 26 % depuis le début de l'année pour atteindre environ 188 $, portée par une flambée des prix du brut liée aux perturbations de l'offre au Moyen-Orient. Chevron a reversé 6 milliards $ à ses actionnaires au cours du trimestre — 3,5 milliards $ de dividendes et 2,5 milliards $ de rachats d'actions — et a augmenté son dividende chaque année depuis des décennies, ce qui lui confère un rendement de 3,7 %.
L'acquisition de Hess a permis de réaliser 1 milliard $ d'économies de coûts initiales avant le calendrier prévu, les réductions structurelles étant en bonne voie pour atteindre 3 à 4 milliards $ d'ici la fin de l'année. Chevron a réaffirmé ses objectifs 2030 d'une croissance annuelle de 10 % du flux de trésorerie disponible et du BPA à 70 $ le baril de West Texas Intermediate.
Le chiffre d'affaires inférieur aux attentes du T1 et l'impact ponctuel de la couverture pourraient tempérer l'enthousiasme à court terme, mais les gains de production et les retours sur capitaux témoignent d'une solidité sous-jacente. Les investisseurs suivront la conférence téléphonique sur les résultats du T2 pour confirmer que le vent contraire lié à la couverture s'inverse comme le prévoit la direction.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
