Les importations de la Chine ont bondi de 23,6 % au cours des quatre premiers mois de 2026, signe d'une demande intérieure résiliente qui offre une lueur d'espoir pour une économie mondiale aux prises avec des tensions géopolitiques. La croissance des importations a largement dépassé l'augmentation de 14,5 % des exportations en glissement annuel, selon les données du Bureau national des statistiques.
« La force réside dans les importations, ce qui indique une économie domestique plus saine que prévu », a déclaré un stratège macroéconomique dans une société de gestion d'actifs basée à Hong Kong. « Cela suggère que les mesures de relance antérieures de Pékin trouvent un écho en stimulant la consommation interne et l'activité industrielle, et ne se contentent pas de soutenir le secteur de l'exportation. »
Ces données fournissent un signal haussier pour les marchés des matières premières. Les prix du cuivre, qui ont récemment oscillé autour de 6,2 dollars la livre, ont été soutenus par les attentes d'une demande robuste de la part de la Chine pour tout, des infrastructures de réseau aux véhicules électriques, selon l'analyse de mineurs comme Freeport-McMoRan. Le dollar australien, souvent considéré comme un indicateur de la santé économique chinoise, pourrait également trouver un soutien.
Bien que les chiffres des importations soient encourageants pour la croissance mondiale, l'excédent commercial de 347,7 milliards de dollars qui en résulte pourrait devenir un point de discorde. Cet excédent intervient juste avant un sommet prévu entre le président Trump et le président chinois Xi Jinping, où les déséquilibres commerciaux et les tarifs douaniers devraient être des sujets centraux, selon des rapports récents.
La demande de matières premières sous les projecteurs
La flambée des importations renforce le récit de la Chine comme principal moteur de la demande de matières premières industrielles. L'augmentation de 23,6 % se traduit par une demande importante de matières premières, soutenant les prix des métaux industriels. Freeport-McMoRan, un producteur majeur de cuivre, a vu le cours de son action s'envoler de manière significative cette année grâce à la hausse des prix du cuivre directement liée à la forte demande chinoise et américaine.
Cette demande s'étend aux matériaux cruciaux pour la transition vers les énergies vertes et la technologie. La domination de la Chine dans la fabrication de véhicules électriques et de batteries, illustrée par l'avancée rapide d'entreprises comme Greater Bay Technology et BYD, nécessite des apports massifs de matériaux tels que le lithium, le cuivre et l'argent. Des analyses récentes montrent que les batteries de nouvelle génération pourraient multiplier par 15 à 30 la teneur en argent par véhicule, créant un plancher de demande structurelle hautement sensible au rythme de la production chinoise.
Excédent et géopolitique
La balance commerciale reste une question délicate dans les relations sino-américaines. Un tribunal fédéral du commerce a récemment déclaré illégaux les tarifs douaniers mondiaux de 10 % du président Trump, un revers pour le programme économique de l'administration. Cependant, avec de nouvelles enquêtes commerciales en cours, l'administration devrait poursuivre l'instauration de nouveaux droits de douane. L'excédent substantiel de 347,7 milliards de dollars, bien que tiré par une forte demande intérieure, pourrait fournir de nouveaux arguments aux faucons du commerce à Washington avant le sommet présidentiel à enjeux élevés. L'issue de ces discussions sera étroitement surveillée pour tout signe d'escalade ou de désescalade dans le conflit commercial en cours.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
