Les raffineurs publics chinois envisagent des importations de pétrole iranien alors que 126 millions de barils flottent en stockage

Les raffineurs publics chinois évaluent un retour aux achats de pétrole brut iranien, même si 126 millions de barils de pétrole iranien sont déjà en stockage flottant, menaçant d'aggraver le surplus mondial de l'offre.

Les raffineurs publics chinois envisagent de reprendre leurs achats de pétrole brut iranien après que les États-Unis ont accordé une dérogation temporaire aux sanctions, mais la baisse de la demande intérieure de carburant et l'énorme stock de cargaisons invendues tempéreront leur appétit.

« Les raffineurs chinois ont déjà sécurisé des approvisionnements de substitution jusqu'en août, et la disponibilité soudaine du brut iranien intervient à un moment où la demande intérieure de carburant s'affaiblit », a déclaré Sumit Ritolia, analyste principal chez Kpler, une société de suivi des navires. « Le plus grand bénéficiaire d'une éventuelle dérogation aux sanctions sur le pétrole iranien serait probablement la Chine, qui a besoin de brut à la fois pour le raffinage et le réapprovisionnement de ses réserves stratégiques. »

Les États-Unis ont autorisé lundi la vente de pétrole brut, de produits pétroliers et de produits pétrochimiques iraniens jusqu'au 21 août, assouplissant des sanctions vieilles de plusieurs décennies alors que Washington avance vers un accord de paix définitif avec Téhéran. Cette dérogation fait suite à la réouverture du détroit d'Ormuz, qui était bloqué depuis mars, laissant des millions de barils de pétrole iranien en suspens. Les données de Vortexa montrent que le brut iranien actuellement en mer s'élève à 126 millions de barils, dont environ la moitié flotte déjà en mer de Chine méridionale ou en mer Jaune, le reste étant probablement en route vers ces zones. La société de suivi indique que le volume de brut iranien en mer a augmenté de 6 millions de barils au cours des seules 48 dernières heures, Téhéran s'empressant d'expédier ses cargaisons hors du Golfe. Le brut Brent a chuté d'environ 16 % depuis le début du mois de juin, alors que la perspective d'un retour de l'offre iranienne s'ajoute à la surabondance existante due aux déstockages des réserves stratégiques et à l'effondrement de la demande chinoise.

Le retour du brut iranien menace d'intensifier la pression à la baisse sur les prix mondiaux du pétrole, élargissant potentiellement les décotes sur les qualités russes concurrentes et poussant les producteurs du Golfe, comme l'Arabie saoudite, à réduire leurs prix de vente officiels pour défendre leurs parts de marché. Pour la Chine, premier importateur mondial de pétrole brut, un pétrole iranien moins cher pourrait soutenir les marges de raffinage — mais seulement si la demande intérieure se redresse de sa faiblesse actuelle.

Le stockage flottant plafonne l'urgence d'achat

Les raffineurs indépendants chinois, connus sous le nom de « teapots », ont été les plus gros clients de l'Iran pendant la période des sanctions, mais leur appétit est actuellement faible en raison des réductions de production depuis mai, selon Vortexa. Les géants publics Sinopec et PetroChina sont confrontés à un calcul différent : ils ont déjà sécurisé des cargaisons de brut suffisantes jusqu'en août en provenance des États-Unis, de Russie, d'Afrique et d'Amérique latine, après s'être dépêchés de remplacer les approvisionnements perturbés du Moyen-Orient pendant le blocus d'Ormuz.

« La plupart des compagnies pétrolières sont couvertes jusqu'en août. Nous ne nous attendions pas à une dérogation et avions déjà acheté tout ce qui était disponible sur le marché », a déclaré à Reuters une source chez un raffineur indien. « En fait, nous avons réservé certaines cargaisons de brut pour août à une prime. »

Trois raffineurs asiatiques qui ont acheté pour la dernière fois du pétrole iranien il y a près d'une décennie ont déclaré avoir acheté suffisamment de brut pour l'instant, tandis que les approvisionnements non sanctionnés sont devenus abordables. Les raffineurs japonais ont indiqué qu'ils auraient besoin de mener des essais avant de reprendre leurs achats, rendant le calendrier trop serré. La National Iranian Oil Co (NIOC) a sollicité des propositions de la part des raffineurs asiatiques pour l'achat de son pétrole, et une source proche de la NIOC a indiqué qu'elle calcule les prix livrés des bruts concurrents à destination de la Chine en vue d'éventuelles ventes au comptant. Une autre source a déclaré que les vendeurs de pétrole iranien ont temporairement suspendu l'offre de cargaisons à la province chinoise du Shandong, le temps d'évaluer la demande d'autres pays.

Le surplus d'offre ne se limite pas au brut iranien. Une combinaison de déstockages des réserves stratégiques de pétrole par les grandes nations consommatrices, d'un effondrement des opérations des raffineries chinoises depuis mai et d'un nombre substantiel de pétroliers ayant furtivement quitté le Golfe Persique pendant le blocus a déjà contribué à une légère surabondance sur les marchés clés, ont déclaré des traders à Bloomberg. La dernière fois que le volume de brut iranien en mer a atteint des niveaux comparables, c'était pendant la période des sanctions de 2018-2019, lorsque le stockage flottant avait culminé à environ 100 millions de barils avant que les « teapots » chinois n'absorbent progressivement l'excédent.

L'incertitude géopolitique et les obstacles aux paiements persistent

Au-delà de la dynamique immédiate de l'offre, les acheteurs sont confrontés à des obstacles significatifs. En Inde, les raffineurs ne sont pas disposés à s'engager dans des achats à moins que l'allègement des sanctions américaines ne soit garanti au-delà de la date d'expiration du 21 août. Les systèmes bancaires et de paiement restent une pierre d'achoppement pour de nombreux acheteurs potentiels, même si la NIOC a sollicité des propositions de la part des raffineurs asiatiques.

La posture diplomatique de la Chine ajoute une autre couche de complexité. Le ministre chinois des Affaires étrangères, Wang Yi, a déclaré mercredi à son homologue iranien que Pékin continuerait de soutenir la souveraineté de l'Iran, mais s'est arrêté avant de cautionner la volonté de Téhéran de former une alliance formelle, signe que la Chine privilégie ses relations économiques plus larges avec les États du Golfe plutôt que des liens stratégiques plus profonds avec l'Iran. La Chine était le plus gros acheteur de pétrole brut iranien sous sanctions avant la guerre et dépend du Golfe Persique pour près de la moitié de ses importations annuelles d'énergie.

La fenêtre de négociation de paix de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran crée un résultat binaire pour les marchés pétroliers : un accord permanent pourrait soutenir les exportations iraniennes et maintenir la pression sur les prix, tandis qu'une rupture risquerait de rétablir les sanctions et d'inverser l'afflux d'offre. Pour l'instant, le scénario le plus probable est que les « teapots » chinois restent les principaux acheteurs de pétrole brut iranien, les raffineurs publics n'intervenant de manière sélective que si les prix deviennent suffisamment attractifs. L'impact global sur le marché dépendra de savoir si la réouverture d'Ormuz et la dérogation aux sanctions sont temporaires ou marquent le début d'un retour durable de l'offre iranienne sur les marchés mondiaux.

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