Les normes d'efficacité énergétique obligatoires de la Chine pourraient éliminer 30 % des capacités de production solaire

Pékin s'apprête à imposer des normes obligatoires d'efficacité énergétique dans le secteur photovoltaïque qui pourraient éliminer environ un tiers de la capacité de production existante, selon des sources de marché.

La Chine devrait introduire des normes obligatoires de consommation d'énergie de niveau 3 pour le secteur solaire photovoltaïque dès la semaine prochaine, une initiative réglementaire qui pourrait éliminer environ 30 % de la capacité de production existante dans les matériaux en silicium, les plaquettes et les modules, selon des rumeurs de marché citées par les médias chinois.

"Sur la base des orientations précédentes, ces mesures pourraient potentiellement éliminer environ 30 % de la capacité de production existante", a déclaré un dirigeant d'une entreprise photovoltaïque lors du salon SNEC PV and Energy Storage Expo la semaine dernière, s'exprimant sous couvert d'anonymat, les règles n'ayant pas été officiellement annoncées.

Les normes couvriraient l'ensemble de la chaîne de valeur de la fabrication solaire, du polysilicium et des plaquettes de silicium aux modules finis. Les entreprises contactées par les médias chinois ont déclaré avoir pris note des affirmations mais ne pas pouvoir vérifier leur authenticité. Cette mesure fait suite à une refonte plus large des politiques dans le cadre du Document n° 136 de la Chine, introduit en février 2025, qui a redéfini l'approche du pays en matière de rendement des énergies renouvelables et d'allocation du capital, selon une analyse de pv magazine.

Cette réglementation constituerait l'intervention la plus agressive du côté de l'offre dans l'industrie solaire chinoise depuis que le gouvernement a commencé à consolider le secteur. Alors que les fabricants solaires chinois sont déjà aux prises avec une surcapacité et des marges comprimées — les installations solaires pourraient chuter d'un tiers cette année alors que les producteurs s'adaptent aux nouvelles règles de prix de l'électricité en gros — une réduction de 30 % des capacités remodelerait la dynamique concurrentielle, bénéficiant aux producteurs à plus haut rendement tout en forçant les acteurs plus petits et moins efficaces à quitter le marché.

L'industrie solaire chinoise s'est développée rapidement au cours de la dernière décennie, les industries de l'énergie propre représentant désormais 11 % du PIB du pays et environ un tiers de sa croissance économique annuelle, selon Lauri Myllyvirta, cofondateur et analyste principal du Centre for Research on Energy and Clean Air. Le solaire, l'éolien et l'hydroélectricité représentent environ la moitié de la capacité électrique installée, l'équivalent des besoins totaux en électricité de l'Allemagne étant ajouté chaque année.

Pourtant, cette expansion fulgurante a créé une grave surcapacité. Les normes obligatoires de niveau 3 établiraient des seuils minimaux d'efficacité énergétique, forçant effectivement la fermeture des lignes de production plus anciennes et moins efficaces. L'estimation d'une réduction de 30 % de la capacité correspond aux orientations antérieures du secteur suggérant que le gouvernement ciblerait le segment le moins efficace de la base de fabrication.

Contraintes du réseau et paradoxe du charbon

Cette initiative en faveur de l'efficacité intervient alors que la Chine est confrontée à une contradiction plus profonde dans sa transition énergétique. Alors que le pays ajoute des capacités renouvelables à un rythme record, la demande globale d'électricité a dépassé les ajouts renouvelables chaque année sauf en 2025, a noté Myllyvirta. La Chine a mis en service 78 gigawatts de nouvelles centrales électriques au charbon en 2025 seulement — plus que ce que l'Inde a construit au cours de la décennie précédente — en partie comme une couverture contre les pénuries d'électricité de 2021 et 2022.

La véritable contrainte pour l'adoption des énergies renouvelables, cependant, est le réseau électrique chinois. Myllyvirta a qualifié le réseau de "désastre", toujours largement géré avec des prix fixes et des quotas plutôt qu'en fonction de l'offre et de la demande, ce qui signifie qu'une quantité importante d'énergie renouvelable reste inutilisée. Le 15e plan quinquennal du pays, dévoilé en mars, inclut la modernisation du réseau électrique comme une priorité majeure, avec des projets d'installation de davantage de câbles à haute tension et de refonte des mécanismes de tarification.

Les tensions commerciales mondiales ajoutent de la pression

Cette répression réglementaire nationale coïncide avec l'escalade des tensions commerciales à l'étranger. Le 9 juin, le département de la Défense américain a ajouté plusieurs grandes entreprises chinoises de stockage d'énergie et de panneaux solaires — notamment CATL, BYD, JA Solar, Trina Solar et Huawei — à sa liste désignée de "sociétés militaires chinoises", interdisant au Pentagone de faire affaire avec elles à partir de 2027. Cette décision, qui s'inscrit dans le cadre d'une répression américaine plus large du commerce avec la Chine, ajoute une couche d'incertitude supplémentaire pour les fabricants chinois déjà confrontés à des droits de douane et à des restrictions sur les marchés occidentaux.

Si elles sont mises en œuvre comme prévu, les normes obligatoires accéléreraient la consolidation de l'industrie chinoise de fabrication solaire, concentrant la part de marché parmi les producteurs de premier plan ayant des indices d'efficacité plus élevés. CLSA a identifié CATL comme un choix de premier plan dans le domaine des batteries de stockage d'énergie, citant le plan de construction AIDC de la Chine comme moteur de la demande. L'implication plus large pour les chaînes d'approvisionnement solaires mondiales est claire : les prix des modules chinois, qui ont fortement chuté en raison de la surcapacité, pourraient se stabiliser, voire augmenter, à mesure que les capacités les moins efficaces quittent le marché.

Le calendrier de l'annonce — potentiellement dès la semaine prochaine — suggère que Pékin agit pour remédier à la surcapacité avant que la santé financière du secteur ne se détériore davantage. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si les seuils d'efficacité seront fixés suffisamment haut pour atteindre la réduction de 30 % de la capacité que les acteurs du marché anticipent, ou si des considérations politiques dilueront les règles finales.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.