Points clés :
L'industrie technologique chinoise passe de la location de puissance de calcul à la vente d'unités de services IA standardisées appelées « jetons ».
Les principaux fournisseurs de cloud, dont Aliyun, Tencent Cloud et Baidu Smart Cloud, ont augmenté les prix des services IA de 5 % à 34 % depuis mars 2026.
Croissance du marché chinois des jetons IA :
Les géants technologiques chinois délaissent la location de puissance de calcul brute au profit d'une économie basée sur les jetons (tokens) pour les services d'IA, un virage stratégique qui a vu la consommation quotidienne de jetons exploser de plus de 1 000 fois en un peu plus de deux ans.
L'industrie passe de la « vente de ressources informatiques » à un modèle à plus haute valeur ajoutée de « tarification basée sur l'utilité intelligente », les opérations de jetons étant appelées à devenir le prochain thème d'investissement à forte croissance, selon un rapport récent de Guolian Minsheng Securities.
Ce mouvement intervient alors qu'une demande croissante tend l'offre, Aliyun ayant augmenté certains prix de services IA jusqu'à 34 % depuis mars, tandis que Tencent Cloud et Baidu Smart Cloud ont mis en œuvre des hausses allant respectivement jusqu'à 5 % et 30 %. Soulignant cette tendance, China Telecom a récemment lancé un appel d'offres de 16,45 milliards de yuans (2,3 milliards de dollars) pour une « usine à jetons » afin de standardiser et de vendre l'accès aux modèles d'IA.
Cette transition crée un nouveau flux de revenus potentiellement à forte marge pour les opérateurs de télécommunications et les fournisseurs de cloud soutenus par l'État, défiant directement le modèle traditionnel centré sur le matériel. Pour les investisseurs, ce changement redéfinit la valeur : il ne s'agit plus simplement de posséder des GPU, mais de contrôler les plateformes qui emballent et distribuent les services d'IA, un marché qui a déjà fait passer l'utilisation quotidienne de jetons de 100 milliards début 2024 à 140 billions en mars 2026, selon les données de l'Administration Nationale des Données citées dans le rapport.
Les trois opérateurs de télécommunications d'État chinois ont tous pris des mesures agressives dans l'économie des jetons, en s'appuyant sur leur vaste infrastructure et leur base de clients.
China Telecom a adopté une approche directe avec le consommateur, en lançant des forfaits mensuels de jetons allant de 9,9 yuans (1,40 $) pour 10 millions de jetons à 49,9 yuans (6,90 $) pour 80 millions de jetons. Elle a également créé une « Alliance de l'écosystème des jetons » pour développer la chaîne de valeur. Le récent appel d'offres de 16,45 milliards de yuans de la société pour une « usine à jetons » signale sa volonté de devenir un acteur central.
China Mobile se concentre sur les partenariats et les projets pilotes régionaux. À Shanghai, elle s'est associée à Tencent pour offrir 400 000 jetons pour seulement 1 yuan (0,14 $). La société a lancé sa propre alliance d'écosystème d'opérations de jetons avec des partenaires tels que Tencent et Alibaba, visant à réduire les coûts par jeton d'environ 30 % grâce à des opérations centralisées.
China Unicom cible des cas d'utilisation spécifiques de l'IA, offrant des essais gratuits de 30 millions de jetons aux utilisateurs de type « entreprise individuelle » à Shanghai et en regroupant les jetons avec ses autres plateformes cloud et logicielles.
Le modèle des jetons vise à résoudre plusieurs problèmes sur le marché du calcul IA. Il standardise l'accès à une grande variété de modèles d'IA différents et de matériel sous-jacent, simplifiant la complexité pour l'utilisateur final. Au lieu de louer un type spécifique de GPU, un client peut simplement acheter un volume de jetons utilisables sur plusieurs services.
Pour les fournisseurs, cela transforme une vente ou une location ponctuelle basée sur le matériel en un flux de revenus récurrent et à forte fidélisation. Cela permet une tarification plus flexible via des abonnements et des forfaits échelonnés, abaissant considérablement le coût d'entrée pour les petites entreprises souhaitant expérimenter l'IA, passant de centaines de milliers de yuans au niveau du millier de yuans, selon China Telecom.
L'avantage concurrentiel à long terme appartiendra probablement aux entreprises capables de créer une boucle de rétroaction de données propriétaires, d'optimisation de modèles et de jetons de haute qualité. Cela place les opérateurs télécoms, avec leur accès direct aux données du réseau et aux clients entreprises, dans une position de force. Ce changement reflète également la maturité d'un marché qui passe de la phase initiale de construction d'infrastructures à une nouvelle étape axée sur l'exploitation efficace et la prestation de services.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
