Circle et Nomura construisent un système de règlement des changes basé sur les stablecoins destiné aux entreprises japonaises, visant un lancement en 2027 qui pourrait remodeler la manière dont les entreprises de la quatrième économie mondiale transfèrent de l'argent au-delà des frontières.
Circle et Nomura construisent un système de règlement des changes basé sur les stablecoins destiné aux entreprises japonaises, visant un lancement en 2027 qui pourrait remodeler la manière dont les entreprises de la quatrième économie mondiale transfèrent de l'argent au-delà des frontières.
Circle, l'émetteur du stablecoin USDC d'une valeur de 74 milliards de dollars, travaille avec Nomura pour permettre le règlement instantané des devises étrangères pour les entreprises japonaises dès 2027, a rapporté Nikkei jeudi. Le partenariat vise à utiliser des stablecoins réglementés pour régler les paiements transfrontaliers en temps réel, contournant le réseau bancaire correspondant traditionnel qui peut prendre un à trois jours ouvrables pour être compensé.
« Les transactions en stablecoins devraient stimuler les investissements et le commerce transfrontaliers en réduisant les délais et les coûts de règlement », a déclaré une personne proche du partenariat à Nikkei.
Le Japon a été l'une des premières grandes économies à établir un cadre juridique pour les stablecoins, permettant aux banques, aux sociétés de fiducie et aux prestataires de transferts de fonds agréés d'émettre des jetons réglementés en vertu de la loi sur les services de paiement. Ce cadre, promulgué en 2023, a créé une voie claire pour que les stablecoins émis à l'étranger comme l'USDC et, plus récemment, le RLUSD de Ripple puissent opérer à l'intérieur des frontières du pays après avoir reçu l'approbation de l'Agence des services financiers.
Ce partenariat intervient alors que l'environnement réglementaire japonais pour les actifs numériques connaît une transformation plus large. Plus tôt en juin, la Chambre basse du pays a adopté un projet de loi qui placerait les crypto-actifs sous le régime de la loi sur les instruments financiers et les changes, ouvrant potentiellement la voie aux fonds négociés en bourse et réduisant l'impôt sur les plus-values des crypto-monnaies de 55 % à un taux forfaitaire de 20 %. Ce changement rapprocherait les actifs numériques du traitement réglementaire des produits financiers traditionnels, y compris les obligations de divulgation et les restrictions en matière de délits d'initiés.
Le partenariat entre Nomura et Circle cible une lacune dans l'infrastructure de la finance d'entreprise japonaise. Les entreprises japonaises effectuant des transactions transfrontalières s'appuient actuellement sur un système bancaire correspondant qui introduit un risque de règlement et immobilise les capitaux pendant la fenêtre de compensation. Le règlement basé sur les stablecoins permettrait une finalité quasi instantanée, réduisant le risque de contrepartie et libérant le fonds de roulement.
Une enquête menée en avril auprès de 518 professionnels de l'investissement japonais par Nomura et sa filiale d'actifs numériques Laser Digital a révélé que 63 % d'entre eux voient des utilisations pratiques pour les stablecoins, notamment la gestion de trésorerie et les paiements transfrontaliers. Cependant, la même enquête a révélé un déficit de confiance : les répondants préféraient les stablecoins émis par de grandes institutions financières à ceux émis par des entreprises natives du crypto, une dynamique qui favorise le partenariat Nomura-Circle par rapport aux offres concurrentes.
Ce partenariat positionne également Nomura face au SBI Group, qui a été la force dominante du marché réglementé des crypto-monnaies au Japon. SBI a lancé le stablecoin RLUSD de Ripple sur sa plateforme VCTRADE après l'approbation de la JFSA, et a simultanément déployé son propre stablecoin en yen, le JPYSC, sans plafond de transaction. SBI fait également partie des trois plus grandes banques japonaises construisant un stablecoin commun en yen visant un lancement en 2027 — la même année que Circle et Nomura prévoient d'entrer en service.
L'USDC, avec une capitalisation boursière d'environ 74 milliards de dollars, est le deuxième plus grand stablecoin au monde derrière l'USDT de Tether (186 milliards de dollars). Contrairement à l'USDT, qui n'a pas reçu l'approbation de la JFSA, l'USDC est entré au Japon en mars 2025 via un partenariat avec SBI VC Trade, donnant à Circle une longueur d'avance sur le marché réglementé japonais.
Le partenariat avec Nomura étend la portée de Circle au-delà des cotisations sur les bourses de détail vers le segment de la trésorerie d'entreprise et des paiements transfrontaliers, où les tailles de transaction et les marges sont plus importantes. Pour Nomura, la plus grande banque d'investissement du Japon, l'initiative sur les stablecoins offre un produit d'actifs numériques à sa clientèle d'entreprises sans la volatilité des crypto-monnaies non adossées.
La faiblesse récente du yen — qui s'échangeait près de 161 yens pour un dollar, proche de son niveau le plus bas depuis près de 40 ans — ajoute un vent macroéconomique favorable à l'adoption des stablecoins libellés en dollars au Japon. Les entreprises japonaises détenant des liquidités en yens sont confrontées à une dépréciation de leur monnaie nationale, ce qui rend les instruments adossés au dollar comme l'USDC plus attrayants pour la gestion de trésorerie.
L'objectif de 2027 dépendra de l'intégration technique avec l'infrastructure bancaire japonaise et des approbations réglementaires finales dans le cadre évolutif de la loi sur les instruments financiers et les changes. Circle et Nomura ont tous deux refusé de divulguer l'architecture technique spécifique ou de préciser si le système de règlement fonctionnera sur des blockchains publiques ou un réseau autorisé.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
