Points clés à retenir
Circle a brûlé 250 millions de dollars d'USDC sur Ethereum et a frappé 910 millions de dollars sur Solana le 29 juin, redirigeant 660 millions de dollars d'offre nette de stablecoin vers la blockchain à la croissance la plus rapide.
« Le mécanisme de brûlage et de frappe via CCTP nous permet de gérer l'offre là où la demande est la plus élevée sans modifier le total des USDC en circulation », a déclaré un porte-parole de Circle. Le protocole de transfert inter-chaînes de l'entreprise permet la destruction de jetons sur un réseau et l'émission équivalente sur un autre.
L'émission de 910 millions de dollars sur Solana s'inscrit dans une tendance qui s'est accélérée tout au long de l'année 2026. Circle avait frappé 1 milliard de dollars d'USDC sur Solana en une seule journée plus tôt en juin, précédé d'une émission de 500 millions de dollars sur Solana quelques jours avant cela. L'émission brute cumulée sur Solana a approché les 57 milliards de dollars pour l'année, selon les données de DefiLlama. La circulation totale d'USDC s'élève à environ 73,6 milliards de dollars fin juin, le stablecoin étant désormais natif sur plus de 30 réseaux.
L'angle institutionnel s'est concrétisé. Circle a élargi son partenariat avec BNY Mellon en juin 2026, permettant des capacités directes de frappe et de brûlage via les services de garde de la banque. Cela donne aux clients institutionnels la possibilité de créer et de détruire des USDC sans passer par le pipeline standard de Circle, accélérant potentiellement le rythme des transferts d'offre inter-chaînes.
Pourquoi Solana absorbe l'offre
Pour Solana, l'afflux d'USDC approfondit les pools de liquidités sur l'ensemble de son écosystème d'échanges décentralisés, resserre les spreads et améliore les conditions tant pour les traders que pour les développeurs de protocoles. La chaîne est devenue la plateforme privilégiée pour l'activité axée sur le retail et le trading de memecoins, où le règlement rapide et les faibles frais importent plus que les garanties de sécurité d'Ethereum.
La réduction de 250 millions de dollars sur Ethereum est relativement mineure compte tenu de l'offre totale d'USDC de la chaîne, mais la tendance directionnelle est claire. Circle alloue les nouvelles émissions de manière disproportionnée à Solana, montrant où la demande institutionnelle et de détail pour des liquidités en dollars on-chain croît le plus rapidement.
Ce que le partenariat avec BNY Mellon change
L'intégration avec BNY Mellon, annoncée en juin 2026, permet aux clients de garde de la banque de frapper et de brûler des USDC directement. Cela supprime Circle en tant qu'intermédiaire dans le processus d'émission pour les grands détenteurs, donnant aux institutions la capacité de répondre aux conditions du marché en temps réel. Pour un émetteur de stablecoin gérant 73,6 milliards de dollars en circulation sur 30 réseaux, réduire les frictions pour les participants institutionnels est une nécessité concurrentielle.
L'USDT de Tether domine toujours la part de marché globale des stablecoins, mais l'expansion multi-chaîne d'USDC et l'accent mis sur la transparence totale des réserves ont taillé une niche institutionnelle distincte. Les 73,6 milliards de dollars en circulation représentent un terrain considérable gagné depuis le début de l'année 2026.
Le risque de concentration
La migration comporte un risque de dépendance. Si Solana subissait une panne importante ou un incident de sécurité, le fait d'avoir des dizaines de milliards d'USDC sur le réseau créerait une pression de rachat qui pourrait mettre à l'épreuve la capacité opérationnelle de Circle. Solana a subi plusieurs pannes réseau dans son histoire, la plus récente au début de l'année 2025, bien que la chaîne ait depuis mis en œuvre des mises à niveau visant à améliorer la stabilité.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
