Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO) a bondi de plus de 17% après avoir relevé de 80% sa prévision de commandes d'infrastructures d'IA pour l'exercice 2026, la portant à 9 milliards de dollars, ce qui a déclenché une série de relèvements d'objectifs de cours de la part des analystes de Wall Street.
"La société a mis en avant un chiffre d'affaires et des commandes d'IA supérieurs aux attentes, tandis que la marge brute est ressortie conforme aux prévisions malgré la hausse des coûts des composants et de la mémoire", a déclaré UBS dans une note expliquant le relèvement de son objectif de cours.
Le géant des réseaux a publié un chiffre d'affaires de 15,84 milliards de dollars pour son troisième trimestre fiscal et un bénéfice ajusté de 1,06 dollar par action, battant les estimations du consensus. Cette performance a été portée par une accélération marquée des commandes liées à l'IA, qui ont atteint 5,3 milliards de dollars depuis le début de l'exercice. Plusieurs analystes ont relevé leurs objectifs de cours à la suite de cette publication.
Cette prévision nettement revue à la hausse, qui a porté la capitalisation boursière de Cisco à 459 milliards de dollars, étend la visibilité sur les revenus de l'entreprise et déplace l'attention du marché vers la conversion de son carnet de commandes d'IA croissant en bénéfices.
Une demande large complète le boom de l'IA
Alors que l'explosion des commandes d'IA provenant des clients hyperscale a fait la une des journaux, Cisco a également montré une vigueur renouvelée dans son cœur de métier. Les commandes totales de produits ont augmenté de 35% sur un an, mais surtout, elles ont tout de même progressé de 19% en excluant les gros contrats d'IA.
Le PDG Chuck Robbins a évoqué une « opportunité pluriannuelle de plusieurs milliards de dollars pour le renouvellement des réseaux de campus », alors que les entreprises accélèrent leurs plans de modernisation des réseaux pour faire face à une augmentation attendue par trois du trafic issu des applications d'IA. Les commandes de commutateurs Nexus destinés aux déploiements d'IA ont augmenté de près de 50% par rapport au trimestre précédent.
Les marges restent sous pression
La croissance a un coût, car le basculement du mix de revenus vers des systèmes d'IA à forte intensité matérielle a pesé sur la rentabilité. La marge brute des produits non-GAAP de Cisco a chuté de 330 points de base pour s'établir à 64,3%. La direction a attribué ce déclin à la hausse des coûts de composants tels que l'optique et la mémoire, essentiels pour l'infrastructure d'IA.
Pour concentrer les investissements sur des domaines de croissance comme l'IA, Cisco a également annoncé un plan de restructuration comprenant la suppression de près de 4 000 emplois, soit moins de 5% de son effectif total.
Le relèvement des prévisions montre que la direction s'attend à ce que la demande d'IA s'accélère jusqu'en 2026. Les investisseurs surveilleront les prochains trimestres pour obtenir la preuve que Cisco peut convertir son carnet de commandes substantiel en chiffre d'affaires sans érosion supplémentaire de ses marges.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
