Points clés à retenir :
Grant & Eisenhofer a déposé une action collective contre Citadel Securities et Virtu Americas, alléguant que les teneurs de marché ont utilisé le spoofing pour faire artificiellement chuter l'action Genius de 22% en une seule semaine.
Grant & Eisenhofer P.A. a déposé le 29 juin une action collective contre Citadel Securities LLC et Virtu Americas LLC, alléguant que les deux plus grands teneurs de marché américains ont exécuté des transactions manipulatrices qui ont artificiellement fait baisser le prix de l'action Genius et gonflé les coûts de transaction pour les investisseurs sur une période de trois ans.
« L'objectif de ces ordres d'appât était d'induire en erreur les autres participants du marché quant au véritable niveau de l'offre et de la demande pour les titres Genius, ou quant à la volatilité du cours de l'action, influençant ainsi le prix du marché au profit des positions de trading des Défendeurs », selon la plainte déposée devant le tribunal de district des États-Unis pour le district sud de la Floride. Le procès allègue des violations des sections 9(a) et 10(b) du Securities Exchange Act de 1934.
Au cours de la semaine du 10 février 2025, Citadel a négocié plus de 23 millions d'actions Genius hors bourse, représentant près de la moitié de toutes les transactions hors bourse sur cette action, tandis que Virtu a négocié près de 11 millions d'actions, soit plus de 20%. Ensemble, les deux sociétés représentaient près de 70% de toutes les transactions hors bourse sur Genius cette semaine-là, alors que le volume des ventes à découvert est passé de 53% à plus de 61%. Le cours de l'action Genius a chuté de 22% malgré l'absence de toute nouvelle information matérielle spécifique à l'entreprise, allègue la plainte.
Le procès couvre tous les investisseurs qui ont acheté ou vendu des titres Genius entre le 12 avril 2022 et le 30 mai 2025. Les investisseurs souhaitant agir en tant que plaignant principal doivent déposer une requête d'ici le 28 août 2026, conformément au Private Securities Litigation Reform Act de 1995. L'affaire, Aron Reynolds c. Citadel Securities LLC et Virtu Americas LLC, n° 1:26-cv-24485, pourrait mettre à l'épreuve les limites juridiques des pratiques de trading algorithmique qui font l'objet d'un examen de plus en plus minutieux de la part des régulateurs.
Les allégations de spoofing
La plainte allègue que tout au long de la période de l'action collective, les Défendeurs se sont livrés à une pratique de trading manipulatrice connue sous le nom de « spoofing », qui consiste à soumettre puis à annuler des ordres d'achat ou de vente sans réelle intention de les exécuter. Citadel et Virtu, tous deux courtiers-négociants enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission, opèrent en tant que teneurs de marché majeurs qui placent et exécutent régulièrement des transactions sur titres pour les investisseurs ainsi que pour leurs propres comptes de trading.
La manipulation alléguée a également augmenté les coûts de transaction des investisseurs en gonflant l'écart acheteur-vendeur pour l'action Genius, selon le document déposé. Les Défendeurs ont saisi des milliers de ces ordres d'appât sur les bourses américaines pour créer la fausse impression que le cours de l'action Genius reflétait une dynamique réelle d'offre et de demande et de volatilité, tout en profitant simultanément de l'absorption et de la revente du flux d'ordres de leurs clients à des prix favorables aux Défendeurs.
La structure du marché sous examen
Ce procès intervient alors que les régulateurs et les législateurs ont intensifié leur examen des pratiques de tenue de marché et des accords de paiement pour flux d'ordres que les critiques jugent sources de conflits d'intérêts. Citadel Securities, fondée par le milliardaire Ken Griffin, est le plus grand teneur de marché américain en volume, traitant environ une transaction boursière de détail sur quatre. Virtu Americas, une filiale de Virtu Financial Inc., figure parmi les cinq premières sociétés de tenue de marché en parts de marché.
L'affaire met également en lumière le rôle croissant du trading hors bourse, qui représente désormais plus de 40% du volume total des actions américaines, selon les données de la Financial Industry Regulatory Authority. La concentration des transactions sur Genius entre deux sociétés au cours de la période de février 2025 — près de 70% de tout le volume hors bourse — soulève des questions sur la fragmentation de la liquidité et la découverte des prix sur les actions à plus petite capitalisation.
Abe Alexander, du cabinet Grant & Eisenhofer, qui représente la classe plaignante, a refusé de commenter au-delà du dépôt. Les représentants de Citadel Securities et de Virtu n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
