Points clés :
Citi a relevé sa prévision à long terme du cours du cuivre à 15 000 $ la tonne, désignant South32 comme sa valeur minière préférée et Glencore comme le choix privilégié parmi les mineurs diversifiés exposés au cuivre.
« Les résultats valident notre stratégie en matière d'IA », ont déclaré les analystes de Citi dans une note de recherche publiée lundi, arguant que Glencore offre une meilleure exposition à la hausse du cuivre parmi les mineurs diversifiés mondiaux. La banque américaine a relevé ses prévisions à long terme pour le cuivre et s'attend désormais à ce que les prix atteignent 15 000 $ la tonne d'ici l'année prochaine, contre un cours actuel du LME inférieur à 13 800 $.
Citi a relevé son objectif de cours sur South32 à 320 pence contre 300 pence, tout en relevant BHP Group à 35 livres contre 29 livres et Rio Tinto à 81 livres contre 76 livres. La banque a maintenu des notes neutres sur BHP et Rio, notant que la hausse des prix du cuivre est en partie compensée par des perspectives atones pour le minerai de fer, qui reste un moteur de bénéfices majeur pour les deux groupes. Le projet Hermosa de South32 en Arizona a été mis en avant comme une source de croissance structurelle à long terme.
Cette révision reflète la conviction de Citi selon laquelle les pénuries d'offre de cuivre s'étendront jusqu'en 2027 et 2028, soutenant des prix supérieurs aux niveaux actuels. La banque s'attend à ce que South32 soit l'un des plus grands bénéficiaires des révisions à la hausse des prix des matières premières au cours des deux prochaines années, les prévisions de bénéfices consensuelles ayant encore une marge de progression à mesure que les analystes intègrent des hypothèses plus solides pour les prix du cuivre et de l'aluminium.
La prévision de Citi sur le cuivre intervient alors que la banque devient plus optimiste à la fois sur le cuivre et l'aluminium, deux métaux auxquels South32 est également fortement exposé. Anglo American et Antofagasta sont considérés par les investisseurs comme les valeurs minières du FTSE 100 à acheter pour une exposition au cuivre, bien que les analystes de Citi considèrent Glencore comme le meilleur choix parmi le groupe diversifié des grandes capitalisations. South32 continue de se démarquer en raison de son exposition aux deux métaux, pour lesquels Citi voit également un potentiel de hausse.
La prévision implique une hausse de plus de 8 % par rapport aux cours actuels du LME, la banque misant sur des déficits structurels d'offre pour faire grimper les prix. Les investisseurs suivront de près les prochains rapports de production de South32 et Glencore pour confirmer la thèse de la pénurie d'offre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
