Points clés :
Citi a relevé les objectifs de cours de Ganfeng Lithium et Tianqi Lithium, prévoyant que les prix du lithium pourraient tester 250 000 RMB la tonne cette année.
« Les matériaux pour batteries et le lithium sont sortis des difficultés depuis le second semestre 2025, principalement grâce à une forte demande », ont écrit les analystes de Citi dans un rapport daté du 2 juin. La banque reste positive sur les prix du lithium compte tenu de la vigueur persistante de la demande et des perturbations de l'offre.
La banque a relevé son objectif sur l'action H de Ganfeng à 78,12 HKD contre 66,7 HKD, et celui de Tianqi à 68 HKD contre 61 HKD. Citi prévoit désormais un bénéfice net pour l'exercice 2026 de 8,46 milliards RMB pour Ganfeng et de 6,97 milliards RMB pour Tianqi. Pour l'exercice 2027, la banque table sur un bénéfice net de 8,16 milliards RMB et 5,27 milliards RMB, respectivement.
Ces relèvements placent les producteurs de lithium au sommet du classement de la chaîne de valeur des batteries chez Citi, devant les fabricants de cathodes et les producteurs de batteries. L'ordre de préférence mis à jour de la banque est le suivant : lithium, cathode, batterie, électrolyte, séparateur, composants de batterie et anode. Citi a nommé Ganfeng, Contemporary Amperex, Hunan Yuneng, Eve Energy et CALB comme ses valeurs préférées.
L'opinion haussière de Citi est soutenue par « une confiance continue dans le renforcement de la demande et des perturbations intermittentes de l'offre », ont déclaré les analystes. Les prix pourraient tester 250 000 RMB la tonne entre août et septembre, ont-ils ajouté. Ces prévisions représentent une prime significative par rapport aux niveaux spot actuels.
Pour Ganfeng, Citi a cité une forte demande de batteries et une contribution croissante des ressources en amont à faible coût, telles que Goulamina au Mali et Mariana en Argentine. La production de lithium attribuable aux capitaux propres de la société devrait augmenter au cours des deux à trois prochaines années, jetant les bases d'une compétitivité à long terme. Son activité de batteries en pleine croissance offrira un supplément de bénéfice net dans les années à venir, a indiqué la banque.
Tianqi fait partie des entreprises les mieux positionnées pour bénéficier du cycle haussier du lithium, compte tenu de son exposition pure, du spodumène en amont au carbonate de lithium en aval, a déclaré Citi. La hausse des prix du lithium a soutenu une reprise notable des bénéfices au premier trimestre 2026 et laisse présager une solide performance financière pour l'ensemble de l'année. Par rapport à Ganfeng, la valorisation de Tianqi n'est pas chère et reste attractive pour les investisseurs à court terme, a indiqué la banque.
Les actions de Ganfeng ont chuté de 2,8 % mardi, tandis que celles de Tianqi ont baissé de 1,6 %, les valeurs du lithium en Chine s'ajustant en raison des craintes que des prix élevés ne nuisent à la demande, a noté Citi. La banque a relevé sa préférence pour les valeurs du lithium, estimant que les producteurs surperformeront les autres segments de la chaîne de valeur des batteries lorsque les prix augmentent.
Ces relèvements montrent que Citi considère le cycle haussier du lithium comme durable, les contraintes d'offre et la croissance de la demande soutenant les prix jusqu'en 2027. Les investisseurs surveilleront les données de la demande au second semestre des secteurs des véhicules électriques et du stockage d'énergie en Chine comme test de l'objectif de prix de 250 000 RMB.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
