Points clés à retenir :
CITIC Securities a attribué un avis d'achat à Yum China Holdings, citant son acquisition des activités chinoises de Pizza Hut pour 1,2 milliard de dollars comme catalyseur de l'expansion des marges et de l'autonomie de la marque.
« Cette acquisition renforce la compétitivité fondamentale de Yum China pour un développement durable, de l'expansion des magasins à la croissance du chiffre d'affaires et des bénéfices par point de vente », a indiqué la société de courtage dans un rapport daté du 18 juin.
Yum China se négocie à 15 fois les bénéfices de 2026, proche d'un plus bas historique. Selon CITIC, les ventes à magasins comparables de la société au deuxième trimestre montrent une amélioration séquentielle, et les marges du troisième trimestre devraient surperformer le secteur. La société de courtage a également souligné le plan de rendement pour les actionnaires de Yum China de 1,5 milliard de dollars pour 2026, qui implique un taux de rendement total du capital de 10 %.
L'accord de 1,2 milliard de dollars, annoncé parallèlement à la vente distincte par Yum Brands des activités de Pizza Hut hors de Chine à LongRange Capital pour 1,5 milliard de dollars, confère à Yum China la pleine propriété de la marque dans la deuxième plus grande économie mondiale. Pizza Hut est la plus grande chaîne de restauration décontractée en Chine, avec 4 375 magasins et des projets pour dépasser les 6 000 points de vente d'ici 2028. La chaîne a ajouté 207 nouveaux magasins nets au premier trimestre seulement, et son bénéfice d'exploitation a augmenté de 19 % l'année dernière avec une marge de 7,9 % — son plus haut niveau depuis 2016.
L'avis d'achat émanant d'une grande société de courtage chinoise pourrait susciter un intérêt institutionnel accru pour les actions de Yum China cotées à Hong Kong. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre fin juillet pour obtenir des preuves supplémentaires de la reprise des marges et de la dynamique des ventes à magasins comparables.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
