Points clés :
Alors que les indices boursiers américains atteignent de nouveaux sommets, le secteur de la consommation discrétionnaire ne participe pas à la fête, l'ETF SPDR S&P Retail (XRT) affichant une baisse de près de 8 % depuis le début de l'année. Cette divergence intervient alors que l'inflation persistante et le ralentissement de la croissance des salaires pèsent lourdement sur le moral des ménages, signalant un environnement difficile pour les entreprises dépendantes des dépenses non essentielles.
« Les investisseurs devraient rapidement se défaire des traînards dans ce marché haussier, en particulier les actions discrétionnaires qui ont pesé sur la performance des portefeuilles en 2026 », a déclaré JC O’Hara, technicien de marché en chef chez Roth Capital Partners.
La sous-performance est frappante par rapport au reste du marché. Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont grimpé de plus de 8 % et 15 % respectivement cette année. En revanche, le Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) recule de plus de 1 %, l'analyse d'O'Hara pointant une faiblesse généralisée. Les graphiques de grandes capitalisations comme Home Depot (HD), McDonald’s (MCD) et TJX Cos. (TJX) montrent des signes de vulnérabilité.
Le cœur du problème réside dans la contraction du pouvoir d'achat réel des Américains. La croissance des salaires aux États-Unis est revenue aux niveaux de la fin des années 2010, mais une fois ajustée à un taux d'inflation qui a atteint un sommet de trois ans en avril, « les salaires réels ne progressent pas aussi vite », selon Nicholas Colas, cofondateur de DataTrek Research. Cela a poussé la confiance des consommateurs à des niveaux proches des plus bas historiques, créant un vent contraire important pour le secteur.
La faiblesse des dépenses discrétionnaires contraste avec la résilience d'autres segments. Les géants de la consommation de base comme Walmart (WMT) et Costco (COST) se maintiennent alors que les acheteurs se concentrent sur l'essentiel. Parallèlement, certaines entreprises fintech à forte croissance comme Sezzle (SEZL) et SoFi (SOFI) continuent d'élargir leur base d'utilisateurs, prouvant que les investisseurs peuvent encore trouver des relais de croissance ailleurs sur le marché.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
