Corning bondit de près de 10% alors que les valeurs technologiques matérielles grimpent

L'action Corning Inc. a bondi de près de 10% le 2 juin, menant un rallye des valeurs technologiques matérielles et des sociétés de matériaux liées aux investissements dans les centres de données d'IA.

« Le marché explore la zone où les facteurs positifs qui propulsent les actions pourraient basculer dans le « trop d'une bonne chose » », a déclaré Ed Clissold, stratège actions américaines chez Ned Davis Research. Lorsque la croissance des bénéfices d'une année sur l'autre dépasse 20 %, le S&P 500 a historiquement rapporté environ 2 % annualisés, a-t-il noté.

L'indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 69 % en avril et mai, la plus forte hausse sur deux mois depuis la bulle Internet du début de l'an 2000, selon le stratège de Renaissance Macro, Jeff DeGraaf. Pour la première fois de ce cycle, la lecture SERM de la firme sur les semi-conducteurs se situe dans le 95e percentile, confirmant le caractère exceptionnel des rendements récents.

Les bénéfices du S&P 500 devraient désormais augmenter de plus de 22 % cette année, contre 17 % le 31 mars, tirés en grande partie par les dépenses en infrastructures d'IA et l'adoption des services cloud. Pourtant, le multiple cours/bénéfice prévisionnel de l'indice s'est comprimé à 21,4, contre plus de 23 il y a six mois, les investisseurs intégrant le risque que les entreprises ne puissent pas maintenir une croissance aussi rapide des bénéfices.

La progression de Corning a coïncidé avec un environnement général d'optimisme élevé des investisseurs. Les spreads de crédit des obligations d'entreprises de qualité investissement sont revenus à leurs plus bas du cycle, montrant que la marge de sécurité contre les surprises défavorables s'est amincie. L'indice Cboe de corrélation implicite à 3 mois est tombé à des niveaux plus vus depuis juillet 2024, lorsqu'un rallye étroit des valeurs technologiques à très grande capitalisation avait cédé la place à un repli de 6 %. Alors que l'action médiane du secteur de la consommation discrétionnaire est à 8 % de son plus haut et que la valeur typique du secteur financier est en baisse de 6 %, le marché dans son ensemble montre peu de signes de stress macroéconomique généralisé.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.