La demande de serveurs IA a transformé Dell Technologies et Hewlett Packard Enterprise en deux des valeurs matérielles les plus performantes du mois dernier, avec des gains cumulés dépassant 50 % chacune.
Retour
Dell bondit de 54 % et HPE de 59 % alors que la demande de serveurs IA alimente la reprise du matériel
Les actions de Dell Technologies ont bondi de 54 % et celles de Hewlett Packard Enterprise de 59 % au cours du mois dernier, alors que des résultats trimestriels consécutifs ont confirmé que la demande de serveurs IA s'accélère, et non l'inverse.
« HPE a réalisé un trimestre exceptionnel avec des revenus records, une rentabilité supérieure aux attentes et une augmentation du flux de trésorerie disponible », a déclaré Antonio Neri, directeur général de Hewlett Packard Enterprise, dans le communiqué du 1er juin de la société.
Dell a donné le ton le 28 mai avec un chiffre d'affaires de 43,84 milliards de dollars pour le premier trimestre fiscal 2027, en hausse de 88 % sur un an, et un bénéfice dilué par action non-GAAP de 4,86 $, qui a largement surpassé le consensus de 2,96 $. Les revenus des serveurs optimisés pour l'IA ont bondi de 757 % pour atteindre 16,13 milliards de dollars, et la société a enregistré 24,4 milliards de dollars de commandes IA au cours du trimestre. HPE a suivi le 1er juin avec un chiffre d'affaires de 10,68 milliards de dollars pour le T2 de l'exercice 2026, en hausse de 40 %, et un BPA non-GAAP de 0,79 $, dépassant largement sa propre fourchette de prévisions de 0,51 $ à 0,55 $. Le segment réseaux de la société, soutenu par l'intégration de Juniper Networks, a bondi de 148 %, tandis que les revenus des serveurs ont augmenté de 33 %.
Les deux fournisseurs de matériel sont des bénéficiaires directs d'un cycle de dépenses d'investissement des hyperscalers dans l'IA qui ne montre aucun signe de ralentissement. Dell s'attend désormais à environ 60 milliards de dollars de revenus de serveurs IA pour l'exercice 2027, ce qui implique une croissance de 144 % par rapport au rythme actuel. HPE a relevé ses prévisions de croissance des revenus annuels à 29 % – 33 % et a augmenté ses attentes en matière de flux de trésorerie disponible à au moins 3,5 milliards de dollars, atteignant ainsi avec deux ans d'avance les objectifs qu'elle s'était fixés pour l'exercice 2028.
Les commandes doublent, le carnet de commandes s'étoffe
Les commandes de HPE ont plus que doublé au cours du trimestre, dépassant largement les revenus et constituant un carnet de commandes record. Neri a directement répondu aux craintes d'annulations, affirmant que la société ne constate aucun signe de double commande qui avait perturbé les chaînes d'approvisionnement pendant la pandémie. « Contrairement au COVID, où les clients effectuaient des doubles réservations, nous ne voyons rien de tel », a-t-il déclaré. « Nous n'avons aucune annulation. »
Ce commentaire est important car il contrecarre la thèse baissière selon laquelle les commandes IA seraient gonflées par des achats de panique. Les 24,4 milliards de dollars de commandes IA trimestrielles de Dell et le relèvement de ses prévisions annuelles suggèrent la même dynamique : les clients entreprises et hyperscalers s'engagent dans des déploiements d'infrastructure avec une visibilité pluriannuelle.
Les pairs surfent sur la même vague
La vigueur ne se limite pas à Dell et HPE. Les puces Nvidia et les systèmes Super Micro Computer côtoient les baies Dell et HPE au sein des infrastructures hyperscalers, et l'ensemble du secteur de l'infrastructure IA a rallyé en symbiose. Marvell Technology a bondi d'environ 27 % après que Jensen Huang, directeur général de Nvidia, l'a qualifiée de prochaine société de mille milliards de dollars au Computex, mettant ainsi ses puces réseau IA sous les projecteurs. Broadcom a gagné environ 5 % et Qualcomm a progressé de 5,6 %, dans le cadre d'un élargissement du rallye des semi-conducteurs.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si la cadence des commandes de serveurs IA se maintiendra. Le prochain rapport de résultats de Dell est attendu fin août, tandis que celui de HPE pour le T3 de l'exercice 2026 est prévu début septembre. Toute mise à jour des dépenses d'investissement des hyperscalers d'ici là pourrait faire évoluer les deux titres de concert. L'action Dell se négocie près de 398 $, en hausse de 252 % sur les 12 derniers mois, tandis que l'action HPE, à environ 50 $, a gagné 176 % sur la même période. Après une course d'une telle ampleur, le dimensionnement des positions compte — mais l'histoire de la demande structurelle reste intacte tant que les carnets de commandes continuent de croître.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
Fonctionnalités
© 2026 Edgen fonctionné par