Destiny Tech100 (DXYZ), un fonds offrant une exposition aux entreprises technologiques privées, a progressé de 44 % depuis le début de l'année, clôturant à 54,60 $ alors que l'appétit des investisseurs grandit pour sa principale participation, SpaceX.
« Il a toujours construit EWS [Elon Web Services] », a déclaré Brad Gerstner, fondateur d'Altimeter Capital, dans le podcast All-In, décrivant une stratégie qui pourrait ajouter 4 à 5 milliards de dollars de nouveaux revenus pour SpaceX cette année.
Le fonds, qui détient 16,2 % de ses actifs dans SpaceX, a vu son action bondir de 13 % lors des récentes transactions nocturnes. Sur la plateforme Stocktwits, les volumes de messages pour DXYZ ont grimpé de 2 100 % au cours de la semaine dernière, avec un sentiment des particuliers jugé « extrêmement haussier ».
L'écart important entre le prix du marché de DXYZ et sa valeur liquidative de 19,97 $ par action souligne l'intense demande du public pour une part des entreprises privées à forte croissance comme SpaceX, qui devrait être l'une des plus grandes introductions en bourse de l'histoire.
Le « gâteau à cinq couches »
L'enthousiasme fait suite aux commentaires de Gerstner, qui a détaillé le modèle économique évolutif de SpaceX au-delà des lancements. Il a décrit une stratégie de « gâteau à cinq couches » englobant son activité de lancement de base, le réseau satellite Starlink, le traitement à l'échelle hyperscale, les centres de données spatiaux et les applications d'intelligence artificielle. Cette intégration verticale pourrait transformer SpaceX en un concurrent majeur dans le domaine du cloud computing, un marché dominé par des géants comme Amazon Web Services.
Gerstner a estimé que la composante infrastructure IA pourrait à elle seule générer 4 à 5 milliards de dollars de revenus supplémentaires cette année, un coup de pouce significatif pour une entreprise générant déjà des revenus de l'ordre de « 25 milliards de dollars environ », selon les estimations des analystes. Ce nouveau flux de revenus pourrait financer le développement des modèles Grok de xAI tout en réduisant la pression sur xAI pour générer des revenus autonomes.
Un proxy pour la tech privée
Destiny Tech100 est un fonds fermé conçu pour donner aux investisseurs publics l'accès à un portefeuille de sociétés technologiques privées à forte croissance et en phase de maturité. Fin 2023, le fonds affichait une valeur liquidative de 19,97 $ par action, soit une augmentation de 76 % par rapport au trimestre précédent.
SpaceX est la position la plus importante du fonds, mais son portefeuille comprend également des participations importantes dans d'autres sociétés privées de premier plan, notamment xAI, Anthropic, OpenAI et Databricks. Cela fait de DXYZ un titre proxy pour les investisseurs cherchant à s'exposer à ces sociétés avant leur entrée en bourse. La performance récente du fonds souligne une demande robuste pour de tels véhicules, même si l'écart entre le cours de l'action et la valeur liquidative sous-jacente se creuse.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
