Les actions des trésoreries d'actifs numériques perdent 62 milliards de dollars alors que la déroute du Bitcoin s'aggrave

Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques ont perdu environ 62 milliards de dollars de valeur boursière totalement diluée depuis octobre, la valorisation combinée du groupe tombant à environ 72 milliards de dollars contre un pic de près de 134 milliards de dollars, selon les données d'Artemis.

Cette baisse a surpassé celle du Bitcoin lui-même, qui a chuté d'environ 50 % par rapport à son record historique d'octobre 2025 à 126 200 $ pour atteindre la région des 63 000 $ au 5 juin. Cette divergence reflète le dénouement de la prime de trésorerie d'actifs numériques (DAT) qui avait porté le secteur tout au long de 2024 et 2025, a rapporté Bloomberg vendredi.

"La vente des dernières semaines pourrait s'étendre, car les investisseurs en ETF — nombreux à subir des pertes — sont plus susceptibles de réduire leur exposition que d'acheter la baisse", a déclaré Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered. "Une fois que les prix auront établi un plancher, je m'attends à une reprise pour le reste de 2026."

Les fissures apparaissent désormais au niveau des entreprises individuelles. Strategy, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin avec plus de 843 000 BTC, a divulgué sa première vente de Bitcoin depuis 2022 plus tôt cette semaine, cédant 32 BTC pour 2,5 millions de dollars afin de financer ses obligations de dividendes sur actions privilégiées. Le coût moyen par pièce de la société s'élève à 75 699 $, ce qui signifie que l'ensemble de sa position est sous-marin aux prix actuels proches de 62 256 $. Les actions MSTR ont chuté de 67 % au cours de l'année écoulée et de 31 % au cours du seul mois dernier.

Forward Industries, l'un des imitateurs les plus agressifs de la stratégie Solana-treasury copiant le playbook de Strategy, a déposé 455 784 SOL d'une valeur de 31,87 millions de dollars sur Coinbase Prime vendredi après un mois d'inactivité, selon le tracker onchain Lookonchain. La position globale en SOL de la société est d'environ 1,13 milliard de dollars sous-marine, avec un coût de base moyen supérieur à 230 $, Solana se négociant à 66,51 $ — une perte latente de plus de 70 % par jeton.

La prime DAT s'effondre

La sous-performance du groupe par rapport au Bitcoin indique que la prime que les investisseurs attribuaient autrefois aux stratégies de trésorerie d'entreprise s'est évaporée. Dans l'ensemble du groupe, les sociétés procèdent à des regroupements d'actions, restructurent des accords de financement et émettent de nouveaux titres privilégiés pour rester financées.

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 15 séances consécutives de sorties nettes totalisant plus de 4,7 milliards de dollars, supprimant une source clé de demande qui soutenait les prix en 2024 et 2025. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'est contractée d'environ 48 % par rapport à son pic pour atteindre environ 2 460 milliards de dollars, avec 1,8 milliard de dollars de liquidations forcées lors de la pire journée — dont 1,35 milliard de dollars de positions longues, la plus grande liquidation quotidienne depuis février 2026.

Polymarket attribue une probabilité de 63 % de radiation de l'indice MSCI pour Strategy d'ici la fin 2026, ce qui forcerait des ventes passives de la part des fonds qui suivent l'indice. Keel Infrastructure, anciennement le mineur de crypto Bitfarms, a vu ses actions chuter de 8 % après avoir émis une offre augmentée d'obligations convertibles senior de 400 millions de dollars pour financer la croissance de l'infrastructure IA, suscitant des inquiétudes chez les investisseurs concernant la dilution et un endettement supplémentaire.

Le prochain niveau clé pour le Bitcoin se situe à 60 000 $, dont la rupture ramènerait le jeton sur un territoire visité pour la dernière fois lors de la baisse de février, le prochain support technique se situant plus près de 55 000 $. La réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la mi-juin représente le catalyseur macroéconomique le plus important, les marchés n'attendant aucune baisse de taux mais guettant tout pivot dovish qui pourrait supprimer la pression alimentant la vente.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.