Points clés à retenir :
Le pari de 65 millions de dollars d'Empery Digital sur l'infrastructure IA marque la fin de son expérience de trésorerie Bitcoin, alors que l'ancien fabricant de véhicules électriques rejoint une vague d'entreprises liées aux crypto-monnaies qui reconvertissent leurs actifs énergétiques pour la course au cloud.
Empery Digital (NASDAQ : EMPD), la société basée à Austin qui a changé de nom — anciennement Volcon Inc. — à la mi-2025, a annoncé qu'elle acquerra une participation de 25 % dans une entité privée acheteuse d'une propriété industrielle dans le Midwest pour la convertir en centre de données IA. L'installation dispose d'environ 150 mégawatts de capacité électrique existante, une étude de charge récente indiquant qu'elle pourrait atteindre environ 300 MW — de quoi alimenter environ 100 000 foyers en pleine exploitation.
« Cet investissement est une opportunité très unique de capitaliser sur la demande explosive en calcul et en électricité et de s'associer avec certains des meilleurs opérateurs énergétiques et investisseurs d'Amérique du Nord pour le bien des actionnaires d'Empery Digital », a déclaré le directeur général Ryan Lane dans un communiqué.
L'investissement de 65 millions de dollars permet d'acquérir une participation minoritaire dans une entité nouvellement créée aux côtés de Hunt Properties, une société immobilière basée à Dallas qui a réalisé plus de 2,5 milliards de dollars de projets depuis 1987. Hunt détient les 75 % restants par l'intermédiaire de sa filiale TexStack Infrastructure. Empery a versé une contribution initiale de 2,9 millions de dollars, les 62,1 millions de dollars restants étant exigibles à la clôture, prévue au troisième trimestre 2026. Le prix total d'acquisition de la propriété est d'environ 230 millions de dollars, avec une période d'examen de due diligence expirant le 29 juillet.
Cette transaction intervient après le dénouement brutal de la trésorerie Bitcoin d'Empery, qui avait atteint un pic de plus de 4 000 BTC achetés à un coût moyen supérieur à 117 000 dollars par pièce. Lorsque le Bitcoin est passé sous la barre des 70 000 dollars plus tôt cette année, les pertes latentes ont dépassé 40 %. L'actionnaire Tice P. Brown, qui détenait environ 10 % de la société, a réclamé la démission de Lane et exigé la liquidation intégrale de la position Bitcoin. Empery a vendu 370 BTC à environ 66 632 dollars chacun pour rembourser un prêt sur marge de 105 millions de dollars et a libéré environ 1 800 pièces auparavant verrouillées en garantie. Elle détient actuellement 2 914 BTC, selon BitcoinTreasuries.net.
De la trésorerie Bitcoin au propriétaire foncier de l'IA
Empery rejoint un secteur très fréquenté de mineurs de crypto qui se tournent vers l'IA en reconvertissant leurs actifs énergétiques. Core Scientific a signé un contrat d'hébergement de plusieurs milliards de dollars avec CoreWeave, tandis que TeraWulf, Hut 8, Iren et Cipher Mining ont tous annoncé des projets de capacité liés à l'IA. Le point commun : la capacité électrique des centres de données est devenue la ressource rare dans le développement de l'IA, et les entreprises qui la contrôlent peuvent exiger des taux de location élevés.
Hunt Properties a signé une lettre d'intention non contraignante pour un bail net triple avec un fournisseur de calcul au service de ce que l'entreprise décrit comme « un leader mondial du matériel informatique d'IA ». Si le contrat est finalisé, les loyers totaux pourraient atteindre 1 milliard de dollars sur la durée du contrat, selon le communiqué de presse. Aucune des parties n'a nommé le locataire.
Le secteur pourrait faire face à des difficultés de financement à venir. Le gestionnaire d'actifs VanEck estime un déficit de financement à court terme d'environ 50 milliards de dollars pour les projets de centres de données IA prévus, les besoins en capitaux à long terme pouvant atteindre 221 milliards de dollars si les plans actuels se concrétisent. Seulement environ 25 % de la capacité de calcul IA et haute performance louée a été livrée à ce jour, ce qui suggère un risque d'exécution important dans l'ensemble du secteur.
Contrairement aux mineurs de crypto qui effectuent des virages similaires, Empery ne possède aucune exploitation existante de centre de données, aucun historique de gestion d'infrastructure électrique et un bilan qui porte encore des milliers de Bitcoins acquis bien au-dessus des prix actuels du marché. La société a déclaré qu'elle cesserait la publication de son tableau de bord de trésorerie Bitcoin, car la valeur nette d'inventaire déclarée sur la seule base des avoirs en cryptomonnaies « ne reflète plus pleinement la valeur nette d'inventaire totale de la Société ».
Les actions d'Empery, qui se négocient sur le Nasdaq, ont perdu environ la moitié de leur valeur au cours des 12 derniers mois, alors que la stratégie de trésorerie Bitcoin s'est effondrée. Le virage vers l'infrastructure IA offre à l'entreprise un nouveau récit, mais l'écart d'exécution entre l'annonce d'un accord sur un centre de données et la mise en service de la capacité opérationnelle reste important — un risque que les investisseurs de Core Scientific, TeraWulf et autres mineurs convertis à l'IA connaissent bien.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
